Açúcar branco
Açúcar bruto choca apoio ao desafio interno
O açúcar bruto oscilou ligeiramente ontem, impulsionado pelas expectativas de um declínio na produção brasileira de açúcar. O contrato principal atingiu pico de 14,77 centavos de dólar por libra-peso e caiu para 14,54 centavos de dólar por libra-peso. O preço final de fechamento do contrato principal subiu 0,41%, fechando a 14,76 centavos de dólar por libra-peso. A produção de açúcar nas principais áreas produtoras de cana-de-açúcar no centro e sul do Brasil cairá para o menor nível em três anos no próximo ano. Devido à falta de replantio, o rendimento da cana-de-açúcar por unidade de área será reduzido e a produção de etanol aumentará. Kingsman estima que a produção de açúcar no centro e sul do Brasil em 2018-19 seja de 33,99 milhões de toneladas. Mais de 90% da produção de Tangtang da China está no centro e sul do Brasil. Este nível de produção de açúcar significa um declínio anual de 2,1 milhões de toneladas e será o nível mais baixo desde 31,22 milhões de toneladas em 2015-16. Por outro lado, a notícia do abandono do leilão de reservas pela Reserva Estadual foi gradualmente digerida pelo mercado. Embora o preço do açúcar tenha voltado a cair durante o dia, recuperou as terras perdidas no final da tarde. Referindo-nos à experiência de outras variedades, acreditamos que a venda de reservas não afetará a tendência de médio prazo do mercado. Para investidores de médio e curto prazo, eles podem esperar a estabilização do preço e comprar o contrato 1801 com uma pechincha. Quanto ao investimento em opções, o comerciante à vista pode realizar a operação de carteira de opções coberta de venda contínua de opções de compra ligeiramente imaginárias com base na manutenção à vista no curto prazo. Nos próximos 1-2 anos, a operação da carteira de opções cobertas poderá ser utilizada como um potenciador do rendimento à vista. Enquanto isso, para investidores em valor, eles também podem comprar opções de compra virtuais com preços de exercício de 6.300 a 6.400. Quando o preço do açúcar sobe para fazer a opção virtual se tornar valor real, você pode fechar a opção de compra com preço de exercício baixo no estágio inicial e continuar a comprar uma nova rodada de opções de compra virtuais (opção de compra com preço de exercício de 6.500 ou 6.600) e selecionar gradualmente a oportunidade de interromper o lucro quando o preço do açúcar atingir mais de 6.600 yuans / tonelada.
Algodão e fios de algodão

O algodão dos EUA continuou a cair, a pressão interna do algodão retornou
Os futuros do algodão gelado continuaram a cair ontem, à medida que as preocupações sobre os potenciais danos ao algodão causados ​​pelo furacão Maria diminuíram e o mercado esperou pela colheita do algodão. O principal algodão ICE1 de fevereiro caiu 1,05 centavo de dólar/libra, para 68,2 centavos de dólar por libra-peso. De acordo com os últimos dados do USDA, na semana de 14 de setembro, em 2017/18, o algodão líquido dos EUA contraiu 63.100 toneladas, com um aumento mensal de 47.500 toneladas e um aumento anual de 14.600 toneladas; embarque de 41.100 toneladas, aumento mês a mês de 15.700 toneladas, aumento anual de 3.600 toneladas, representando 51% do volume estimado de exportação (USDA em setembro), que é 9% superior ao de cinco anos valor médio. No lado interno, os fios zhengmian e de algodão estavam sob pressão, e o contrato final de algodão de 1801 foi fechado. A oferta foi de 15.415 yuans / ton, uma queda de 215 yuans / ton. O contrato de fio de algodão 1801 fechou em 23.210 yuans/ton, queda de 175 yuans/ton. Em termos de rotação do algodão reserva, foram entregues 30.024 toneladas no quarto dia desta semana, e o volume real de transações foi de 29.460 toneladas, com uma taxa de transação de 98,12%. O preço médio de transação caiu 124 yuans/ton, para 14.800 yuans/ton. Em 22 de setembro, o volume de rotação planejado era de 26.800 toneladas, incluindo 19.400 toneladas de algodão de Xinjiang. Os preços à vista permaneceram estáveis ​​e subiram ligeiramente, com o índice CC 3128b sendo negociado a 15.974 yuans/ton, um aumento de 2 yuans/ton em relação ao pregão anterior. O índice de preços de 32 Fios Penteados foi de 23.400 yuans/ton e o de 40 Fios Penteados foi de 26.900 yuans/ton. Em uma palavra, o algodão americano continuou a cair e novas flores nacionais foram gradualmente listadas. O algodão Zheng foi afetado por esta situação no curto prazo e permaneceu volátil no período médio e final. Os investidores podem gradualmente comprar com pechinchas depois de digerir o azar do algodão americano. Ao mesmo tempo, a recente mancha do fio de algodão fortaleceu-se gradualmente, podemos esperar que o fio de algodão se estabilize, mas também comprar gradualmente na pechincha.
Farinha de feijão

Forte desempenho das exportações de soja dos EUA
A soja CBOT subiu ligeiramente ontem, fechando a 970,6 centavos/PU, mas o geral ainda está na faixa de choque da caixa. O relatório semanal de vendas de exportação foi positivo. Na última semana, o volume de vendas de exportação de feijão dos EUA foi de 2.338 mil toneladas, muito superior à previsão do mercado de 1,2-1,5 milhões de toneladas. Enquanto isso, o USDA anunciou que os exportadores privados venderam 132.000 toneladas de soja para a China. Atualmente, o mercado joga um jogo entre alto rendimento e forte demanda. No último domingo, a taxa de colheita era de 4%, e a taxa excelente e boa era de 1% a 59% menor do que há uma semana. O efeito negativo do elevado rendimento é esperado e a forte procura contínua apoiará o preço. Em comparação com o anterior, estamos relativamente otimistas em relação ao mercado. Além disso, com o desembarque da produção nos EUA, o foco posterior mudará gradualmente para o plantio e crescimento da soja na América do Sul, e o tema da especulação aumentará. Houve poucas mudanças no lado doméstico. Os estoques de soja nos portos e nas petrolíferas caíram na semana passada, mas ainda estavam em patamar elevado no mesmo período da história. Na semana passada, a taxa de arranque da fábrica de petróleo aumentou para 58,72%, e o volume médio diário de negociação de farelo de soja aumentou de 115.000 toneladas há uma semana para 162.000 toneladas. O estoque de farelo de soja da oleaginosa havia diminuído por seis semanas consecutivas antes, mas se recuperou ligeiramente na semana passada, passando de 824.900 toneladas para 837.700 toneladas em 17 de setembro. aos enormes lucros e à preparação antes do dia nacional. Nesta semana, o volume de transações e entregas no local aumentaram significativamente. Ontem, o volume transacionado de farelo de soja foi de 303.200 toneladas, o preço médio de transação foi de 2.819 (+ 28) e o volume de entrega foi de 79.400 toneladas. Espera-se que o farelo de soja continue a seguir a soja dos EUA de um lado, e a base permaneça estável no nível atual por enquanto
Gordura de óleo de soja

Ajuste de óleo inferior de commodities
A soja dos EUA em geral flutuou e subiu ligeiramente ontem, sujeita à forte demanda de exportação de grãos dos EUA. Após um curto período de ajustamento do mercado, a forte procura dos EUA também limitará o aumento do inventário final do balanço e do rácio entre armazéns e consumo, e o preço poderá permanecer fraco até ao ponto mais baixo da colheita sazonal. Ma pan caiu ontem. A produção em Setembro, incluindo o período posterior, deverá recuperar rapidamente. De 1 a 15 do dia 9, as exportações de palma Ma aumentaram 20% mês a mês, e o volume de exportação para a Índia e o subcontinente diminuiu. Esta rodada de ascensão da Malásia foi relativamente alta. Assim que a produção se recuperar no estágio posterior, o Ma pan terá um grande ajuste. Os fundamentos internos não mudaram muito. O estoque de óleo de palma é de 360 ​​mil toneladas e o de óleo de soja é de 1,37 milhão de toneladas. A preparação de estoque para festivais entrou em fase posterior e o volume de transações diminuiu gradativamente. Na fase posterior, a chegada do óleo de palma a Hong Kong aumenta gradualmente e a pressão surge gradualmente. Os futuros de commodities continuaram a cair ontem, a atmosfera curta continuou e o petróleo acompanhou o enfraquecimento. Em operação, sugere-se esperar para ver o clima do mercado. Depois que o risco for totalmente liberado, podemos considerar a intervenção do óleo vegetal com fundamentos sólidos. Além disso, a base do óleo de palma diminuiu após o aumento contínuo, e o valor relativo do óleo de feijão também se manteve num nível relativamente elevado. Na fase posterior, a taxa de recuperação do rendimento foi mais rápida e Mapan também estava em processo de ajuste. Em termos de arbitragem, pode-se considerar uma intervenção oportuna no spread de preços do feijoeiro ou do dendezeiro.
Milho e amido

Os preços futuros recuperaram ligeiramente
O preço à vista do milho interno manteve-se estável e caiu, entre os quais o preço de compra das empresas de processamento profundo de milho no Norte da China continuou a cair, enquanto o de outras regiões permaneceu estável; o preço spot do amido permaneceu geralmente estável e alguns fabricantes reduziram suas cotações em 20-30 yuans/tonelada. Em termos de notícias de mercado, o estoque de amido de 29 empresas de processamento profundo + portos que o celeiro de Tianxia se concentra em rastrear aumentou para 176.900 toneladas, de 161.700 toneladas na semana passada; em 21 de setembro, o plano de subempréstimo e sub-reembolso era comercializar 48.970 toneladas de milho de armazenamento temporário em 2013, e o volume real de transações foi de 48.953 toneladas, com um preço médio de transação de 1.335 yuans; o plano de vendas contratado da China National Grain Storage Company Limited planejava comercializar 903.801 toneladas de milho de armazenamento temporário em 2014, com um volume de transação real de 755.459 toneladas e um preço médio de transação de 1.468 yuans. aumentou ligeiramente no final. Olhando para a fase posterior, considerando os elevados preços das áreas de produção e comercialização correspondentes ao preço do milho a longo prazo, não é propício à procura real e à procura de reposição de milho novo. Portanto, mantemos um julgamento de baixa; quanto ao amido, considerando o impacto da fiscalização ou enfraquecimento da proteção ambiental, haverá nova capacidade de produção antes e depois da listagem do novo milho na fase posterior. Esperamos que a oferta e a procura a longo prazo tendam a melhorar. Combinado com a expectativa do preço do milho e a potencial política de subsídios para o processamento profundo, acreditamos também que o preço futuro do amido também está sobrestimado. Nesse caso, sugerimos que os investidores possam continuar a manter a folha em branco de milho/amido ou a carteira de arbitragem de spread de preços de amido de milho no início de janeiro e tomar a alta do final de agosto como o stop loss.
ovo

Os preços à vista continuam a cair
De acordo com dados da Zhihua, o preço dos ovos em todo o país continuou a cair, com o preço médio nas principais áreas produtoras caindo 0,04 yuan/Jin e o preço médio nas principais áreas de vendas caindo 0,13 yuan/Jin. A monitorização do comércio mostra que os comerciantes são fáceis de receber mercadorias e lentos na movimentação de mercadorias. A situação comercial geral melhorou ligeiramente em comparação com o dia anterior. O estoque dos traders está baixo e continua subindo ligeiramente em comparação com o dia anterior. As expectativas baixistas dos comerciantes estão enfraquecidas, especialmente no Leste da China e no Sudoeste da China. As expectativas baixistas são fortes. O preço dos ovos continuou a cair pela manhã, recuperou-se gradualmente à tarde e fechou em forte alta. Em termos de preço de fechamento, o contrato de janeiro aumentou 95 yuans, o contrato de maio aumentou 45 yuans e o contrato de setembro estava quase vencendo. A partir da análise do mercado, podemos ver que o preço à vista dos ovos continuou a cair acentuadamente no futuro próximo, conforme programado, e o declínio do preço futuro é relativamente menor do que o do preço à vista, e o desconto no preço a prazo tornou-se num prémio, o que indica que a expectativa do mercado mudou, ou seja, da expectativa que reflecte a queda do ponto máximo do preço à vista no passado para a expectativa de subir antes do Festival da Primavera no período posterior. Do ponto de vista do desempenho do mercado, pode-se esperar que o mercado esteja em torno de 4.000 como a área inferior do preço de janeiro. Nesse caso, é recomendável que os investidores esperem para ver.
Porco vivo

Continue caindo
De acordo com os dados do zhuyi.com, o preço médio dos porcos vivos foi de 14,38 yuans/kg, 0,06 yuans/kg inferior ao do dia anterior. O preço dos porcos continuou a cair sem discussão. Recebemos a notícia esta manhã de que o preço de compra das empresas de abate caiu 0,1 yuan/kg. O preço no Nordeste da China ultrapassou 7, e o preço principal é de 14 yuans/kg. O preço dos suínos no leste da China diminuiu, e o preço dos suínos em outras regiões, exceto Shandong, ainda estava acima de 14,5 yuans/kg. Henan, na China Central, liderou a queda, com queda de 0,15 yuan/kg. Os dois lagos estão temporariamente estáveis ​​e o preço principal é de 14,3 yuans/kg. No sul da China, o preço caiu 0,1 yuan/kg, o preço principal de Guangdong e Guangxi foi de 14,5 yuan/kg e Hainan foi de 14 yuan/kg. A Sudoeste caiu 0,1 yuan/kg, Sichuan e Chongqing 15,1 yuan/kg. A lenda do ouro, da prata e do dez é assim mesmo. Não há suporte favorável para o preço de curto prazo. É fato que há aumento nas vendas. As empresas de abate aproveitam a situação e o aumento não é óbvio. Espera-se que o preço dos suínos continue a cair.
Energização
carvão a vapor

Impasse no local da porta, retorno de chamada de alto preço
Sob a pressão de notícias como a fraca atmosfera negra geral e a garantia de fornecimento baseada em políticas, os futuros dinâmicos do carvão inverteram-se acentuadamente ontem, com o contrato principal 01 a fechar em 635,6 durante a negociação noturna, e a diferença de preço entre 1-5 diminuiu para 56,4. Em termos de mercado spot, afetado pelo próximo 19º Congresso Nacional do Partido Comunista da China, algumas minas a céu aberto em Shaanxi e Shanxi interromperam a produção e reduziram a produção. Embora as restrições à iniciação de dispositivos explosivos tenham sido levantadas na Mongólia Interior, a oferta das áreas de produção ainda é escassa e o preço do carvão na mina continua a subir. Em termos de portos, o preço do carvão no porto ainda se encontra num nível elevado. Devido ao elevado custo e à consideração dos riscos de mercado a longo prazo, os comerciantes não estão entusiasmados com o carregamento de mercadorias, e o grau de aceitação das empresas a jusante pelo actual preço elevado não é elevado. O carvão a vapor Qinhuangdao 5500 kcal + 0-702 yuan / ton.

Nas notícias, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu recentemente um aviso sobre a garantia do transporte de carvão, electricidade, petróleo e gás, dizendo que todas as províncias, regiões autónomas e cidades e empresas relevantes devem reforçar a monitorização dinâmica e análise da produção de carvão e demanda de transporte, descobrir e coordenar oportunamente para resolver problemas pendentes no fornecimento e se esforçar para garantir o fornecimento estável de carvão antes e depois do 19º Congresso Nacional do Partido Comunista da China.

O estoque dos portos do norte se recuperou, com um volume médio diário de embarque de 575.000 toneladas, transferência ferroviária média diária em volume de 660.000 toneladas, estoque portuário de + 8-5,62 milhões de toneladas, estoque do porto Caofeidian de - 30 a 3,17 milhões de toneladas, e estoque do Porto Jingtang de SDIC + 4 para 1,08 milhão de toneladas.

Ontem, o consumo diário das usinas se recuperou. Os seis principais grupos energéticos costeiros consumiram 730.000 toneladas de carvão, com um total de 9,83 milhões de toneladas de carvão em estoque e 13,5 dias de armazenamento de carvão.

O índice de frete de carvão costeiro da China subiu 0,01% para 1.172 ontem
No geral, as importantes reuniões de setembro a outubro e a fiscalização de proteção ambiental/segurança das áreas de produção podem continuar a restringir a liberação do abastecimento. Embora o consumo diário das centrais eléctricas a jusante tenha diminuído, ainda se encontra num nível elevado e o apoio local é forte. Para o mercado futuro, o contrato 01 corresponde à época de pico de aquecimento, mas há pressão para colocar capacidade de reposição a tempo, e a alta pressão aparece. Devemos prestar atenção à atmosfera geral do mercado envolvente, à queda do consumo diário e à libertação de capacidade de produção avançada.
ATP

Produção e comercialização de poliéster em geral, operação fraca do PTA
Ontem, a atmosfera geral das commodities não era boa, o PTA estava fraco e o contrato principal 01 fechou em 5268 no pregão noturno, e a diferença de preço entre 1-5 expandiu para 92. As transações de mercado têm um grande volume, principalmente os principais fornecedores comprar produtos à vista, algumas fábricas de poliéster receberam pedidos, a base do mercado continua a diminuir. No mesmo dia, o spot principal e 01 Contrato negociaram a base de transação com desconto 20-35, recibo de armazém e 01 oferta de contrato com desconto 30; durante o dia, 5185-5275 foi retirado, 5263-5281 foi entregue para a transação e 5239 recibo de armazém foi negociado.

Ontem, a cotação PX caiu em choque, e o CFR foi oferecido a 847 USD/T (-3) durante a noite na Ásia, e a taxa de processamento estava em torno de 850. PX relatou 840 USD/T em outubro e 852 USD/T em novembro. No futuro, o PX doméstico pode ficar sem estoque, mas não se espera que fique sem estoque.

Em termos de fábrica de PTA, o tempo de revisão de um conjunto de fábricas de PTA com uma produção anual de 1,5 milhão de toneladas na província de Jiangsu foi estendido em cerca de 5 dias; o primeiro navio PX da empresa PTA na linha de produção Huabin No.1 chegou recentemente a Hong Kong, mas as questões do tanque de armazenamento não foram totalmente implementadas e espera-se que comece em novembro; uma empresa PTA na província de Fujian assinou um acordo de reestruturação, e o processo de arranque pode ser acelerado até lá, e o plano preliminar é retomar o arranque de parte da capacidade de produção no quarto trimestre.

No lado a jusante, a produção e vendas globais de fios de poliéster de Jiangsu e Zhejiang ainda estavam em geral ontem, com uma média estimada em 60-70% por volta das 15h30; as vendas de poliéster de fiação direta foram médias, e o downstream só precisava de reposição, a maior parte da produção e vendas ficou em torno de 50-80%.

No geral, a manutenção da planta PTA de setembro a outubro, combinada com o baixo estoque de poliéster e a alta carga, a estrutura de oferta e demanda de curto prazo ainda é suportada. No entanto, para o contrato futuro 01, o suporte do PX no lado dos custos foi fraco no quarto trimestre. Sob a pressão de novembro a dezembro de seus próprios dispositivos novos e antigos, foi difícil manter os altos custos de processamento e a pressão de retorno de chamada do PTA permaneceu. Devemos prestar atenção à atmosfera geral do mercado de commodities, à produção de poliéster a jusante e às mudanças nas vendas e estoques e aos preços internacionais do petróleo.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 pode se estabilizar no curto prazo
Quanto ao declínio recente (1) regressão eficiente do spread de preços de 1801, os dados de agosto foram inferiores à expectativa comprada, verificando-se a fraca demanda das posições vendidas (2) a placa do lado da oferta enfraqueceu. (3) Na indústria Da borracha, a maioria Das posições curtas Na configuração do disco, conjuntos não padronizados, as três tendências para o Mesmo, resultando EM 11 dias de negociação retornam a 800 pontos. 2. No curto prazo, penso que 14500-15000 permanecerão e se recuperarão para ver todo o produto industrial e preto.

Educação Física?

Antes do festival, a demanda pela preparação de mercadorias ainda precisa ser liberada, e a suspensão interna e externa de cabeça para baixo está se expandindo e a atmosfera macro e de commodities enfraquece, e ainda há pressão no curto prazo

Em 21 de setembro, o preço ex-fábrica LLD da Sinopec no Norte da China, Leste da China, China Central, PetroChina, Leste da China, Sul da China, Sudoeste da China e Noroeste da China foi reduzido em 50-200 yuans / tonelada, e o mercado de baixo custo o preço no norte da China caiu para 9.350 yuans / tonelada (indústria química de carvão). Atualmente, 1.801 litros de água no norte da China foram vendidos à vista por 170 yuans/T. O preço ex-fábrica das plantas petroquímicas foi reduzido em uma grande área. Havia mais comerciantes para enviar mercadorias a preços de mercado invertidos, e a intenção de recepção a jusante era geral. No entanto, a procura de bens de baixo custo aumentou e a pressão no lado spot ainda permanece; além disso, em 20 de setembro, o preço baixo do Extremo Oriente CFR equivalente a RMB 9.847 / T, o mercado externo pendurado de cabeça para baixo para 327 yuan / T, e o preço à vista ainda está de cabeça para baixo para 497 yuan / T. o potencial o apoio externo continuará a afectar o volume de importações em Outubro; em termos de diferença de preço de produtos relacionados, a diferença de preço entre hd-lld e ld-lld é de 750 yuan / T e 650 yuan / T respectivamente, e os produtos relacionados à placa A pressão facial continua a diminuir, arbitragem fora do padrão as oportunidades são ainda menores. Globalmente, na perspectiva do spread de preços, o apoio potencial dos mercados externos foi reforçado, a pressão sobre os produtos relacionados continuou a diminuir e a pressão no lado spot diminuiu gradualmente com a queda dos preços. Embora a queda acentuada nos preços de futuros continue a restringir a procura de curto prazo devido à redução de escala da Reserva Federal dos EUA e ao enfraquecimento da atmosfera geral das matérias-primas, é provável que a procura de bens prontos para as férias seja libertada.

Do ponto de vista da oferta e da procura, o inventário da PetroChina continuou a cair para cerca de 700.000 toneladas ontem, e os petroquímicos continuaram a vender lucros ao inventário antes do festival. Além disso, a divulgação centralizada do ponto de consolidação de cobertura antecipada, juntamente com o recente enfraquecimento da atmosfera macroeconómica e de matérias-primas, aumentou a pressão de curto prazo. No entanto, estes efeitos negativos serão gradualmente digeridos no início da descida dos preços. Além disso, existe uma procura de preparação de mercadorias antes do festival a jusante num futuro próximo. Após a estabilização, a probabilidade de procura aparecerá. Além disso, a inversão interna e externa será ampliada, a pressão sobre os produtos não padronizados será aliviada e a pressão spot será gradativamente digerida pelo mercado, e ainda haverá a probabilidade de que a demanda volte a subir em o período posterior (estoque antes do festival). Portanto, sugere-se que esperemos pela oportunidade de teste de armazém leve antes do festival e mantenhamos as posições curtas com cuidado na fase inicial. Estima-se que a faixa de preço principal do l1801 seja de 9.450 a 9.650 yuans / tonelada.

PP?

Atmosfera macro e de commodities enfraquecida, pressão de reinicialização de dispositivos e suporte diferencial de preços, demanda de ações, viés cauteloso de PP

Em 21 de setembro, os preços à saída da fábrica das regiões domésticas da Sinopec Norte da China, Sul da China e PetroChina Sul da China foram reduzidos em 200 yuans/ton, o preço de mercado de baixo custo no Leste da China continuou a cair para 8.500 yuans/ton, o aumento de preços de pp1801 no leste da China diminuiu para 110 yuan / T, o preço futuro estava sob pressão, os comerciantes aumentaram a remessa de desempacotamento, as pechinchas downstream só precisavam comprar, o preço baixo a fonte foi digerida e a pressão local foi aliviada O preço de baixo custo continuou a se recuperar para 8.100 yuans / ton, o preço de suporte da pólvora foi de cerca de 8.800 yuans / ton, e a pólvora não teve lucro, então o suporte alternativo seria gradualmente refletido . Além disso, em 20 de setembro, o preço externo de baixo custo do CFR Extremo Oriente, o preço RMB, caiu ligeiramente para 9.233 yuans / ton, o pp1801 foi invertido para 623 yuans / ton e o estoque atual foi invertido para 733 yuans / ton. A janela de exportação foi aberta e o apoio externo continua a fortalecer-se. Do ponto de vista do spread de preços, a base permanece relativamente baixa, a oferta de bens é solidificada e o local está atrasado, o que suprime o mercado. Num futuro próximo, os comerciantes também aumentaram os seus esforços de transporte marítimo e a pressão de curto prazo aumentou. No entanto, com a correcção dos preços, a pressão do mercado pós-venda pode ser gradualmente aliviada e a disponibilidade a jusante para receber mercadorias recuperou. Além disso, tanto o painel como o spot continuaram pendurados de cabeça para baixo no mercado externo por uma grande margem, e o painel também está perto do Powder em vez do suporte, a ação geral pode ser enfraquecida e o suporte diferencial de preços também é fortalecido .

Do ponto de vista da oferta e da procura, a taxa de manutenção da planta de PP foi temporariamente estabilizada em 14,55% e a taxa de saque foi temporariamente estabilizada em 28,23% ontem. No entanto, Shenhua Baotou, Refinaria de Shijiazhuang e Haiwei Petrochemical Co., Ltd. têm planos de reiniciar em um futuro próximo. Além disso, nova capacidade de produção será liberada gradualmente (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096, Além disso, atualmente, a base ainda é baixa, e o fornecimento de bens fixado no contrato 01 voltou gradualmente ao local. No entanto, esta parte da pressão foi digerida com a queda do preço. Recentemente, a demanda por malhas plásticas tem aumentado em um nível baixo. A demanda geral por sazonalidade não foi comprovada. o 11º Festival Atualmente, o PP ainda será a pressão no lado spot. Continue a digerir o jogo entre a recuperação sazonal da demanda e a digestão, de modo que o disco de curto prazo ou cautelosamente de curto prazo, com foco no apoio à recuperação da demanda, de cabeça para baixo interna e externa e substituição de pó. Estima-se que a faixa de preço atual do pp1801 seja de 8.500-8.650 yuans / ton.
metanol

MEG caiu, lucro de olefinas baixo e desconto à vista, área de produção apertada, metanol vendido cauteloso

À vista: em 21 de setembro, o preço à vista do metanol subiu e caiu entre si, dos quais o preço de baixo custo de Taicang foi de 2.730 yuans / tonelada, o preço à vista de Shandong, Henan, Hebei, Mongólia Interior e sudoeste da China foi 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 frete) e 2.750 (-180 frete) yuans / ton, e o preço final dos produtos entregáveis ​​na área de produção foi de 2.870-3.020 yuans / ton, e a janela de arbitragem de produção e marketing foi completamente fechada 01 par de Taicang continuou pendurado de cabeça para baixo para 32 yuans/tonelada. Considerando o contínuo fechamento da janela de arbitragem de produção e comercialização, isso sem dúvida tem suporte indireto para porto spot e disco;

Diferença de preço interno e externo: em 20 de setembro, o preço spot RMB da CFR China caiu novamente para 2.895 yuans / tonelada (incluindo 50 encargos diversos portuários), ma801 inverteu o preço externo para 197 yuans / T, o preço externo invertido spot do Leste da China para 165 yuans / T, e o apoio do mercado externo para spot e disco doméstico foi fortalecido.

Custo: o preço do carvão de Ordos (600.295, unidade de diagnóstico) e 5.500 carvão dakakou em Jining, na província de Shandong, foi de 391 e 640 yuans / ton ontem, e o custo correspondente à superfície do painel foi de 2.221 e 2.344 yuans / ton. Além disso, o custo do metanol da cabeça de gás Sichuan Chongqing foi de 1.830 yuans/tonelada no leste da China, e o do gás de coqueria no norte da China foi de 2.240 yuans/tonelada no leste da China;

Demanda emergente: em termos de taxa de processamento de disco, PP + MEG caiu novamente para 2.437 yuans / tonelada, ainda em um nível relativamente alto. No entanto, os custos de processamento de disco e spot do pp-3 * ma caíram novamente para 570 e 310 yuans / T. ontem, o disco de Meg caiu drasticamente, aumentando a pressão trazida pelo PP disfarçado;

No geral, os preços futuros continuaram a cair acentuadamente ontem, principalmente devido à redução do MEG e da Reserva Federal, resultando numa tendência descendente acentuada na atmosfera geral das commodities. Além disso, o PP ainda enfrenta pressão de nova capacidade de produção, reinicialização de dispositivos e saída pontual de solidificação de disco no curto prazo. No entanto, há sinais de alívio gradual da pressão fundamental, e o preço spot ainda está firme, com a expansão do spot coberto de disco e o estacionamento planejado de dispositivos de Brunei, bem como o apoio positivo após a confirmação dos documentos da administração marítima, o estoque dos portos do Leste da China também caiu em nível elevado esta semana. É cauteloso ser vendido no curto prazo e não é recomendado perseguir o curto prazo. Estima-se que a faixa de preço diário do ma801 seja de 2.680-2.750 yuans / tonelada.
petróleo bruto

Foco no mercado Reunião mensal da OPEP jmmc

Notícias do mercado e dados importantes

Os contratos futuros de petróleo WTI para novembro fecharam em queda de US$ 0,14, ou 0,28%, para US$ 50,55/barril. Os futuros do petróleo Brent para novembro subiram US$ 0,14, ou 0,25%, para US$ 56,43/barril. Os futuros da gasolina NYMEX para outubro fecharam em US$ 1,6438/galão. Os futuros de óleo para aquecimento NYMEX para outubro fecharam em US$ 1,8153/galão.

2. É relatado que a reunião de supervisão da redução da produção deverá ser realizada em Viena às 16h00, horário de Pequim, na sexta-feira, organizada pelo Kuwait e com a presença de funcionários da Venezuela, Argélia, Rússia e outros países. A reunião irá discutir questões como a extensão do acordo de redução da produção e a monitorização das exportações para avaliar a taxa de implementação da redução, informou a Reuters. No entanto, o representante da OPEP disse que neste momento nem todos os países chegaram a um consenso sobre a extensão do acordo de redução da produção e tudo continua por discutir.

Ministro da energia russo: Os países da OPEP e não-OPEP discutirão a questão da regulamentação das exportações de petróleo bruto na reunião de Viena. De acordo com as notícias do mercado, o Comité Técnico da OPEP sugeriu que os ministros dos países produtores de petróleo supervisionassem as exportações de petróleo bruto como um complemento ao acordo de redução da produção.

4. Goldman Sachs: espera-se que as negociações da OPEP não estendam o acordo de redução da produção de petróleo, mas é muito cedo para chegar a uma conclusão. Acredita-se que o comité de supervisão da redução da produção de petróleo da OPEP não proporá a prorrogação do acordo de redução da produção esta semana. Os actuais fundamentos fortes apoiam a reiteração da Goldman da sua expectativa de que a distribuição de petróleo aumentará para 58 dólares/barril até ao final do ano.

Tankertracker: Espera-se que as exportações de petróleo bruto da OPEP diminuam em 140.000 B/D, para 23,82 milhões de B/D em 7 de outubro.

L. lógica de investimento

Recentemente, o mercado tem se concentrado na reunião mensal do jmmc da OPEP, e várias questões às quais o mercado presta mais atenção são: 1. Se o acordo de redução de produção será prorrogado; 2. Como fortalecer a implementação e fiscalização do acordo de redução da produção e se os indicadores de exportação serão monitorados; 3. Se a Nigéria e a Líbia irão juntar-se à equipa de redução da produção. Em geral, devido à significativa redução de stocks de petróleo este ano, a OPEP poderá não considerar a possibilidade de prorrogar o acordo de redução da produção no momento actual, mas não está excluído que uma reunião provisória seja realizada no primeiro trimestre do próximo ano para estender a redução da produção. Estimamos que a reunião do JMMC de hoje se concentre em como fortalecer a supervisão e implementação da redução da produção. Contudo, ainda existem muitos problemas técnicos a serem resolvidos na fiscalização do volume de exportação. Actualmente, a produção da Nigéria e da Líbia não foi totalmente restaurada ao nível normal, pelo que a probabilidade de redução da produção pode não ser grande.
asfalto

Mercado de commodities em geral cai, remessa spot de asfalto melhorou
Visão geral das visualizações:
O mercado geral de futuros de commodities mostrou ontem uma tendência de queda, com o carvão metalúrgico e o ferrossilício caindo mais de 5%, os produtos químicos em geral caindo, o metanol mais de 4%, a borracha e o PVC mais de 3%. Os futuros específicos de asfalto mantiveram tendência de queda durante o day trading. O preço de fechamento do contrato principal 1.712 na tarde de ontem foi de 2.438 yuans / tonelada, que foi 34 yuans / tonelada inferior ao preço de ajuste de ontem, com uma queda de 1,38% em 5.500 mãos. Esta recessão é mais afetada pela atmosfera geral do mercado de commodities e não há deterioração adicional dos fundamentos do asfalto.

O mercado spot permaneceu estável, com os principais preços de transação de 2.400-2.500 yuans/ton no mercado do Leste da China, 2.350-2.450 yuans/ton no mercado de Shandong e 2.450-2.550 yuans/ton no mercado do Sul da China. Actualmente, após o fim da fiscalização ambiental, a construção de estradas a jusante é gradualmente restaurada. Após o fim da supervisão ambiental em Shandong, o embarque da refinaria melhorou e a região do Leste da China também está se recuperando gradativamente. Porém, atualmente, chove muito nesta área e o volume não foi divulgado. No Norte da China, os comerciantes são mais activos na preparação de mercadorias antes do feriado do Dia Nacional, e a situação geral do envio é boa. As condições do gás são boas e o envio geral é relativamente tranquilo. Atualmente, o período de construção no norte da China é de quase um mês, de meados até os últimos dez dias de outubro. O impacto ambiental na construção de estradas abranda e deverá haver trabalhos urgentes num futuro próximo para apoiar a procura de asfalto. Com a aproximação do feriado do Dia Nacional, a situação de estoque centralizado em Shandong, Hebei, nordeste e outras regiões aliviou gradualmente a pressão de estoque das refinarias. Do lado dos custos, o asfalto spot tem estado em posição relativa. Depois que o preço do petróleo bruto aumentou, o lucro teórico da refinaria diminuiu 110 yuans para 154 yuans/tonelada na semana passada, e o espaço para novos ajustes para baixo do preço à vista é relativamente limitado. No entanto, importa referir que, devido ao impacto dos factores de protecção ambiental do lado da procura e do controlo da poluição atmosférica no Inverno, a procura futura poderá ser inferior ao esperado. Além disso, até o final deste ano, a capacidade de produção de refino de asfalto em diversas regiões aumentará bastante, e a capacidade de produção de refino de asfalto aumentará substancialmente.

No geral, em comparação com a procura de asfalto na época alta tradicional, há espaço limitado para um declínio ainda mais acentuado. Espera-se que com a recuperação da construção a jusante no futuro, haja mais espaço de crescimento.

Sugestões de estratégia:
Preço de 2.500 yuans, pechinche por muito tempo, preste atenção à mudança mensal de diferença de preço.

Risco estratégico:
A produção de asfalto é excessiva, a oferta é liberada em excesso e o preço internacional do petróleo oscila muito.

Opções quantitativas
A ampla venda de farelo de soja pode gradualmente parar de ganhar, e a volatilidade implícita do açúcar aumentará
Opções de farelo de soja

Como principal contrato de janeiro, o preço futuro do farelo de soja continuou a flutuar em 21 de setembro, e o preço diário fechou em 2.741 yuans / tonelada. O volume de negociação e a posição do dia foram 910.000 e 1.880.000, respectivamente.

O volume de negociação de opções de farelo de soja permaneceu estável hoje, com giro total de 11.300 mãos (unilateral, o mesmo abaixo), e posição de 127.700. Em janeiro, o volume de contratos representou 73% de todo giro de contratos e a posição representou para 70% de todas as posições contratuais. O limite de posição unilateral da opção de farelo de soja foi flexibilizado de 300 para 2000, e a atividade de transação de mercado aumentou significativamente. A relação entre o volume de opções de venda de farelo de soja e o volume de opções de compra foi movida para 0,52, e a relação entre a posição de opção de venda e a posição de opção de compra foi mantida em 0,63, e o sentimento permaneceu neutro e otimista. Espera-se que o mercado mantenha uma faixa estreita de oscilação antes do dia nacional.

Após a divulgação do relatório mensal de oferta e procura do USDA, a volatilidade implícita continuou a diminuir. Em janeiro, o preço de exercício do contrato de valor fixo da opção de farelo de soja mudou para 2.750, a volatilidade implícita continuou a cair para 16,94% e a diferença entre a volatilidade implícita e a volatilidade histórica de 60 dias expandiu para -1,83%. Após a divulgação do relatório mensal de oferta e demanda do USDA em setembro, a situação em que a volatilidade implícita se desvia da volatilidade histórica pode chegar ao fim, e espera-se que o preço do disco mantenha uma pequena flutuação, e a volatilidade implícita esteja em um nível bastante baixo . Sugere-se que a posição das opções de amplo alcance (m1801-c-2800 e m1801-p-2600) possa ser vendida passo a passo para evitar o risco de aumento da volatilidade provocado pelo fim de semana. O lucro e a perda da venda de opções amplas são de 2 Yuan/ação.
Opções de açúcar

O preço do principal contrato futuro de açúcar branco para janeiro caiu em 21 de setembro, e o preço diário fechou em 6.135 yuans / tonelada. O volume de negociação do contrato de janeiro foi de 470.000 e a posição foi de 690.000. O volume de negociação e a posição permaneceram estáveis.

Hoje, o volume total de negociação de opções de açúcar foi de 6.700 (unilateral, o mesmo abaixo), e a posição total foi de 64.700. O limite de posição unilateral da opção de açúcar também foi flexibilizado de 200 para 2.000, e o volume de negociação e a posição da opção aumentaram significativamente. Atualmente, o volume de contratos em janeiro representou 74% e a posição representou 57%. O volume total de negociação de hoje de opções de açúcar PC_ Ratio mudou para 0,66, posição PC_ O índice permaneceu em 0,90, e a atividade das opções de açúcar branco diminuiu novamente_ A capacidade do Ratio de responder às emoções é limitada.

Atualmente, a volatilidade histórica do açúcar em 60 dias é de 11,87%, e a volatilidade implícita das opções de valor fixo em janeiro subiu para 12,41%. Actualmente, a diferença entre a volatilidade implícita e a volatilidade histórica das opções de valor fixo em Janeiro é reduzida para 0,54%. A volatilidade está a aumentar e o risco da carteira de opções de venda está a aumentar. Sugere-se manter a posição da opção de venda ampla (vender sr801p6000 e sr801c6400) com cautela e colher o valor do tempo da opção. Hoje, o lucro e a perda do portfólio de venda ampla (sr801p6000 e sr801c6400) são de 4,5 yuans/ação.
TB

A poeira da “redução de escala” assentou, o rendimento dos títulos em dinheiro subiu para a China

Revisão de mercado:
Os futuros dos títulos do Tesouro flutuaram em baixa ao longo do dia, a maioria fechou em queda e o sentimento do mercado não foi elevado. O contrato principal de cinco anos tf1712 fechou 0,07% mais baixo, a 97.450 yuans, com 9.179 lotes de volume de negociação, 606 a menos que no pregão anterior, e 64.582 posições, 164 a menos que no pregão anterior. O número total de transações dos três contratos foi de 9.283, com uma diminuição de 553, e a posição total de 65.486 contratos diminuiu em 135. O contrato principal de 10 anos t1712 fechou 0,15% para 94,97 yuans, com um faturamento de 35.365, um aumento de 7.621 e uma diminuição de 74 ponteiros na posição de 75.017. de transações dos três contratos foi de 35.586, um aumento de 7.704, e uma posição total de 76.789 contratos diminuiu em 24.

Análise de mercado:
A declaração do FOMC da Reserva Federal dos EUA em Setembro mostrou que a redução gradual da escala passiva foi iniciada em Outubro deste ano, enquanto a taxa de juro de referência permaneceu inalterada de 1% para 1,25%. Espera-se que as taxas de juro subam novamente em 2017, levando ao medo persistente do mercado de um aperto monetário no curto prazo. O rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA aumentou acentuadamente, e o rendimento do mercado interno de obrigações interbancárias em numerário foi afectado pela condutividade, e o intervalo de aumento foi alargado. Espera-se que o Banco Central da China reduza a taxa neutra do banco central no quarto trimestre, mas não será afetado pelo aumento moderado das taxas do banco central da China.

O tom básico de manutenção da estabilidade permanece o mesmo de antes, e o capital está desacelerando a cada dia: o banco central realizou operações de recompra reversa de 40 bilhões por 7 dias e 20 bilhões por 28 dias na quinta-feira, e a oferta ganhou juros as taxas foram de 2,45% e 2,75% respectivamente, as mesmas da última vez. No mesmo dia, ocorreram 60 bilhões de vencimentos de recompra reversa, o que compensou integralmente o vencimento dos recursos. A cobertura de mercado aberto do banco central vence por dois dias consecutivos, mantendo o tom de estabilidade de antes. A maior parte das taxas de juros dos acordos de recompra interbancários caiu e os fundos desaceleraram gradualmente. No entanto, após o alívio da pressão de liquidez, ainda não havia entusiasmo comercial no mercado, indicando que os fundos do mercado ainda estavam cautelosos após o início da redução de escala do Fed e antes do final da avaliação do MPa do trimestre.

Forte demanda por títulos CDB, fraca demanda por títulos bancários de importação e exportação: o rendimento vencedor da licitação de títulos adicionais de juros fixos de 3 anos do Banco de Desenvolvimento da China é de 4,1970%, o múltiplo da licitação é 3,75, o rendimento vencedor da licitação de títulos fixos de 7 anos os juros adicionais dos títulos são de 4,3486% e o múltiplo de lance é de 4,03. O rendimento vencedor do lance do título adicional de juros fixos de 3 anos é 4,2801%, o múltiplo do lance é 2,26, o título adicional de juros fixos de 5 anos é 4,3322%, o múltiplo do lance é 2,21, o título adicional de juros fixos de 10 anos é 4,3664%, o lance múltiplo é 2,39. Os resultados das licitações no mercado primário estão divididos, e os rendimentos vencedores das licitações dos títulos de duas fases do Banco de Desenvolvimento da China são inferiores à avaliação do Banco Nacional de Desenvolvimento da China, e a demanda é forte. No entanto, o rendimento vencedor da licitação das obrigações trifásicas do banco de importação e exportação é maioritariamente superior à avaliação das obrigações da China, e a procura é fraca.

Sugestões de operação:
As medidas de redução de escala da Reserva Federal dos EUA foram oficialmente implementadas e a Reserva Federal mostrou uma postura de “perto da águia e longe da Pomba”. Embora o rendimento das obrigações do tesouro nacionais seja mais elevado devido ao impacto condutor da dívida dos EUA, a principal contradição no mercado obrigacionista continua a ser a liquidez. O banco central estabeleceu uma liquidez estável e neutra no início da manhã. Além disso, afectado pelas previsões económicas da China no quarto trimestre, o banco central provavelmente não seguirá o Fed para aumentar as taxas de juro. O tempo de impacto do risco condutivo no exterior é limitado. A maior parte das taxas de juros dos acordos de recompra interbancários caiu e os fundos desaceleraram gradualmente. No entanto, após o alívio da pressão de liquidez, ainda não havia entusiasmo comercial no mercado, indicando que os fundos do mercado ainda estavam cautelosos após o início da redução de escala do Fed e antes do final da avaliação do MPa do trimestre. Manter inalterado o julgamento de choque estreito da dívida antecipada no final do trimestre.

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