Açúcar branco
Apoio ao desafio doméstico do açúcar de açúcar bruto
O açúcar bruto flutuou um pouco ontem, impulsionado pelas expectativas de um declínio na produção brasileira de açúcar. O contrato principal atingiu o pico de 14,77 centavos por libra e caiu para 14,54 centavos por libra. O preço final de fechamento do contrato principal aumentou 0,41% para fechar em 14,76 centavos de dólar por libra. O rendimento de açúcar nas principais áreas de produção de cana-de-açúcar no centro e no sul do Brasil cairá para uma baixa de três anos no próximo ano. Devido à falta de replantio, o rendimento da cana -de -açúcar por unidade de área será reduzido e a produção de etanol será aumentada. Kingsman estima que a produção de açúcar no centro e no sul do Brasil em 2018-19 é de 33,99 milhões de toneladas. Mais de 90% da produção de Tangtang na China no Central e no Sul do Brasil. Esse nível de produção de açúcar significa um declínio ano a ano de 2,1 milhões de toneladas e será o nível mais baixo desde 31,22 milhões de toneladas em 2015-16. Por outro lado, as notícias do abandono do leilão de reserva da Reserva Estadual foram gradualmente digeridas pelo mercado. Embora o preço do açúcar tenha caído novamente durante o dia, ele recuperou sua terra perdida no final da tarde. Referindo-se à experiência de outras variedades, acreditamos que a venda de reservas não afetará a tendência de médio prazo do mercado. Para investidores de médio e curto prazo, eles podem esperar o preço se estabilizar e comprar o contrato 1801 em uma pechincha. Quanto ao investimento em opções, o trader à spot pode realizar a operação de portfólio de opções cobertas de venda de venda ligeiramente imaginária com base no ponto de retenção no curto prazo. Nos próximos 1-2 anos, a operação do portfólio de opções cobertas pode ser usada como um intensificador de renda à vista. Enquanto isso, para investidores de valor, eles também podem comprar opções de chamada virtual com preços de exercício de 6300 a 6400, quando o preço do açúcar subir para fazer com que a opção virtual se torne valor real, você pode fechar a opção de chamada com baixo preço de exercício no estágio inicial e Continue comprando uma nova rodada de opção de chamada virtual (opção de chamada com preço de exercício de 6500 ou 6600) e selecione gradualmente a oportunidade de interromper o lucro quando o preço do açúcar atingir mais de 6600 yuan / ton.
Fios de algodão e algodão

O algodão dos EUA continuou a cair, retorno de chamada de pressão de algodão doméstico
Os futuros de algodão do gelo continuaram a cair ontem, com as preocupações com potenciais danos ao algodão causados ​​pelo furacão Maria diminuíram e o mercado esperou a colheita de algodão. O algodão principal ICE1 de fevereiro caiu 1,05 centavo / libra para 68,2 centavos por libra. De acordo com os dados mais recentes do USDA, na semana de 14 de setembro, em 2017 /18, a US Cotton líquido contratou 63100 toneladas, com um aumento de um mês a mês de 47500 toneladas e um aumento ano a ano de 14600 toneladas; Remessa de 41100 toneladas, um mês após mês de 15700 toneladas, um aumento ano a ano de 3600 toneladas, representando 51% do volume estimado de exportação (USDA em setembro), que é 9% maior que o cinco anos valor médio. No lado doméstico, os fios de Zhengmian e algodão estavam sob pressão, e o contrato final de algodão de 1801 foi fechado, a oferta foi de 15415 yuan / tonelada, queda de 215 yuan / ton. O contrato de fios de algodão de 1801 foi fechado em 23210 yuan / ton, abaixo de 175 yuan / ton. Em termos de rotação do algodão de reserva, 30024 toneladas foram entregues no quarto dia desta semana, e o volume real de transações foi de 29460 toneladas, com uma taxa de transação de 98,12%. O preço médio da transação caiu 124 yuan / ton para 14800 yuan / ton. Em 22 de setembro, o volume de rotação planejado foi de 26800 toneladas, incluindo 19400 toneladas de algodão Xinjiang. Os preços à vista mantiveram -se constantes e subiram um pouco, com o índice CC 3128B negociando em 15974 Yuan / ton, subindo 2 yuan / ton a partir do dia de negociação anterior. O índice de preços de 32 fios penteados foi de 23400 yuan / ton e o de 40 fios penteados era de 26900 yuan / ton. Em uma palavra, o algodão americano continuou a cair e novas flores domésticas foram gradualmente listadas. O algodão Zheng foi afetado por isso no curto prazo e permaneceu volátil no período médio e tardio. Os investidores podem comprar gradualmente em pechinchas depois que a má sorte do algodão americano é digerido. Ao mesmo tempo, o recente ponto de algodão gradualmente se fortaleceu, podemos esperar o fio de algodão se estabilizar, mas também compra gradualmente em pechincha.
Farinha de feijão

Forte desempenho das exportações de soja dos EUA
A soja do CBOT subiu um pouco ontem, fechando a 970,6 centavos / PU, mas o geral ainda está no choque da caixa de alcance. O relatório de vendas semanal de exportação foi positivo. Na última semana, o volume de vendas de exportação de feijões americanos foi de 2338000 toneladas, muito mais alto que a previsão de mercado de 1,2-1,5 milhões de toneladas. Enquanto isso, o USDA anunciou que os exportadores privados venderam 132000 toneladas de soja para a China. Atualmente, o mercado está jogando um jogo entre alto rendimento e forte demanda. No domingo passado, a taxa de colheita era de 4% e a excelente e boa taxa foi de 1% a 59% menor do que uma semana atrás. O efeito negativo do alto rendimento é esperado e a forte demanda contínua apoiará o preço. Comparado com o anterior, estamos relativamente otimistas em relação ao mercado. Além disso, com o desembarque da produção dos EUA, o foco posterior mudará gradualmente para o plantio e crescimento da soja da América do Sul, e o tema da especulação aumentará. Houve pouca mudança no lado doméstico. Os estoques de soja em portos e fábricas de petróleo caíram na semana passada, mas ainda estavam em alto nível no mesmo período da história. Na semana passada, a taxa de inicialização da planta de petróleo aumentou para 58,72%e o volume médio de negociação diário de farinha de soja aumentou de 115000 toneladas de uma semana para 162000 toneladas. O inventário de refeições da soja da planta de petróleo diminuiu por seis semanas consecutivas antes, mas se recuperou um pouco na semana passada, subindo de 824900 toneladas para 837700 toneladas em 17 de setembro. Espera -se que a planta de petróleo continue a operar em um alto nível nesta semana devido para os enormes lucros e a preparação antes do dia nacional. Nesta semana, o volume de transação e entrega no local aumentou significativamente. Ontem, o volume da transação de farinha de soja foi de 303200 toneladas, o preço médio da transação foi de 2819 (+ 28) e o volume de entrega foi de 79400 toneladas. Espera -se que a farinha de soja continue a seguir a soja dos EUA de um lado, e a base permanecerá estável no nível atual por enquanto
Gordura de óleo de soja

Commodity Ajuste inferior de óleo
A soja dos EUA geralmente flutuava e aumentou um pouco ontem, sujeita a uma forte demanda de exportação de feijões americanos. Após um curto período de ajuste do mercado, a forte demanda dos EUA também limitará o aumento no final do inventário do balanço e da taxa de armazém para consumo, e o preço poderá permanecer fraco até o ponto baixo da colheita sazonal. Ma Pan caiu ontem. A produção em setembro, incluindo o período posterior, deve se recuperar rapidamente. De 1 a 15 do 9º, a MA Palm Export aumentou 20% mês a mês, e o volume de exportação para a Índia e o subcontinente diminuiu. Esta rodada de ascensão da Malay tem sido relativamente alta. Depois que a saída se recuperar no estágio posterior, Ma Pan terá um grande ajuste. Os fundamentos domésticos não mudaram muito. O inventário de óleo de palma é de 360000 toneladas e o óleo de soja é de 1,37 milhão de toneladas. A preparação de ações para festivais entrou no estágio posterior e o volume de transações diminuiu gradualmente. Na fase posterior, a chegada do óleo de palma em Hong Kong aumenta gradualmente e a pressão emerge gradualmente. Os futuros de commodities continuaram a cair ontem, a atmosfera curta continuou e o petróleo seguiu o enfraquecimento. Em operação, sugere -se esperar e ver a atmosfera de mercado. Depois que o risco é liberado completamente, podemos considerar a intervenção do óleo vegetal com fortes fundamentos. Além disso, a base do óleo de palma diminuiu após o aumento contínuo, e o valor relativo do óleo de feijão também estava em um nível relativamente alto. No estágio posterior, a taxa de recuperação de rendimento foi mais rápida e Mapan também estava no processo de ajuste. Em termos de arbitragem, a intervenção oportuna na propagação de preços da palmeira ou da palmeira de feijão pode ser considerada.
Milho e amido

Os preços futuros se recuperaram um pouco
O preço da mancha do milho doméstico estava estável e caiu, entre os quais o preço de compra das empresas de processamento profundo do milho no norte da China continuou a cair, enquanto o de outras regiões permaneceu estável; O preço à vista do amido era geralmente estável e alguns fabricantes reduziram suas citações em 20 a 30 yuan / ton. Em termos de notícias de mercado, o inventário de amido de 29 empresas de processamento profundo + portas que Tianxia Ganary se concentra no rastreamento aumentou para 176900 toneladas de 161700 toneladas na semana passada; Em 21 de setembro, o Sub Empréstimo e o Plano de Reembolso foi negociar 48970 toneladas de milho de armazenamento temporário em 2013, e o volume real de transações foi de 48953 toneladas, com um preço médio de transação de 1335 yuan; O plano de vendas contratado da China National Grein Storage Company Limited planejava negociar 903801 toneladas de milho de armazenamento temporário em 2014, com um volume real de transação de 755459 toneladas e um preço médio de transação de 1468 yuan。 preços de milho e amido flutuou no comércio inicial e aumentou um pouco no final. Ansioso pelo estágio posterior, considerando os altos preços das áreas de produção e marketing correspondentes ao preço do milho, não é propício à demanda real e à demanda de reabastecimento de novo milho. Portanto, mantemos um julgamento de baixa; Quanto ao amido, considerando o impacto da inspeção ou enfraquecimento da proteção ambiental, haverá uma nova capacidade de produção antes e após a listagem de novo milho na fase posterior. Esperamos que a oferta e a demanda a longo prazo tendam a melhorar. Combinada com a expectativa do preço do milho e a política de subsídios em potencial para processamento profundo, também acreditamos que o preço futuro do amido também é superestimado. Nesse caso, sugerimos que os investidores possam continuar segurando a folha em branco do milho / amido ou o portfólio de arbitragem de preços de preços de milho no início de janeiro e assumir o máximo de agosto como o intervalo de parada.
ovo

Os preços à vista continuam a cair
De acordo com os dados do Zhihua, o preço dos ovos em todo o país continuou a cair, com o preço médio nas principais áreas de produção caindo 0,04 yuan / jin e o preço médio nas principais áreas de vendas caindo 0,13 yuan / jin. O monitoramento comercial mostra que os comerciantes são fáceis de receber mercadorias e lentamente a mover mercadorias. A situação geral do comércio é um pouco melhorada em comparação com o dia anterior. O inventário dos comerciantes é baixo e continua a aumentar um pouco em comparação com o dia anterior. As expectativas de baixa dos comerciantes estão enfraquecidas, especialmente no leste da China e no sudoeste da China, as expectativas de baixa são fortes. O preço dos ovos continuou a declinar pela manhã, recuperado gradualmente à tarde e fechou bruscamente. Em termos de preço de fechamento, o contrato em janeiro aumentou em 95 yuan, o contrato em maio aumentou em 45 yuan e o contrato em setembro foi quase vencido. A partir da análise do mercado, podemos ver que o preço à vista dos ovos continuou a cair acentuadamente em um futuro próximo, conforme programado, e o declínio do preço do futuro é relativamente menor que o do preço à vista, e o desconto de preço avançado mudou em um prêmio, o que indica que a expectativa do mercado mudou, ou seja, a partir da expectativa, refletindo a queda do preço do preço do ponto no passado à expectativa de aumentar antes do festival da primavera no período posterior. Do ponto de vista do desempenho do mercado, pode -se esperar que o mercado seja de cerca de 4000 como a área inferior do preço de janeiro. Nesse caso, recomenda -se que os investidores esperem e vejam.
Porco vivo

Continue caindo
De acordo com os dados do zhuyi.com, o preço médio dos porcos vivos foi de 14,38 yuan / kg, 0,06 yuan / kg menor que no dia anterior. O preço dos porcos continuou a cair sem discussão. Recebemos notícias nesta manhã de que o preço de compra das empresas de abate caiu 0,1 yuan / kg. O preço no nordeste da China quebrou 7 e o preço principal é de 14 yuan / kg. O preço dos porcos no leste da China diminuiu e o preço dos porcos em outras regiões, exceto Shandong, ainda estava acima de 14,5 yuan / kg. Henan, na China Central, liderou o declínio, uma queda de 0,15 yuan / kg. Os dois lagos são temporariamente estáveis ​​e o preço principal é de 14,3 yuan / kg. No sul da China, o preço caiu 0,1 yuan / kg, o preço convencional de Guangdong e Guangxi era de 14,5 yuan / kg, e Hainan tinha 14 anos / kg. O sudoeste caiu 0,1 yuan / kg, Sichuan e Chongqing 15,1 yuan / kg. A lenda do ouro, prata e dez é assim. Não há suporte favorável ao preço de curto prazo. É fato que há um aumento nas vendas. As empresas de abate aproveitam a situação e o aumento não é óbvio. Espera -se que o preço dos porcos continue caindo.
Energização
carvão a vapor

PORT SPOT Deadlock, retorno de chamada de alto preço
Sob a pressão de notícias como a má atmosfera negra geral e a garantia de fornecimento baseada em políticas, os futuros dinâmicos de carvão reverteram acentuadamente ontem, com o contrato principal 01 fechando em 635.6 no comércio noturno e a diferença de preço entre 1-5 estreitada para 56,4. Em termos de mercado spot, afetado pelo próximo 19º Congresso Nacional do Partido Comunista da China, algumas minas de poço aberto em Shaanxi e Shanxi interromperam a produção e reduziram a produção. Embora as restrições ao iniciar dispositivos explosivos tenham sido levantados na Mongólia Interior, o fornecimento de áreas de produção ainda é apertado e o preço do carvão em Pithead continua a subir. Em termos de portos, o preço do carvão no porto ainda está em alto nível. Devido ao alto custo e à consideração de riscos de mercado a longo prazo, os comerciantes não estão entusiasmados com o carregamento de mercadorias, e o grau de aceitação de empresas a jusante pelo preço alto atual não é alto. O QINHUANGDAO 5500 KCAL FAVE COULE + 0-702 YUAN / TON.

Nas notícias, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu recentemente um aviso para garantir o transporte de carvão, eletricidade, petróleo e gás, dizendo que todas as províncias, regiões autônomas e cidades e empresas relevantes devem fortalecer o monitoramento e análise dinâmica da produção de carvão e A demanda de transporte, a descoberta oportuna e a coordenada para resolver problemas pendentes na oferta e se esforçar para garantir o fornecimento estável de carvão antes e depois do 19º Congresso Nacional do Partido Comunista da China.

O inventário dos portos do norte se recuperou, com um volume médio de remessa diária de 575000 toneladas, transferência média diária de ferrovias em volume de 660000 toneladas, inventário de porto de + 8-5,62 milhões de toneladas, inventário do porto de Cafeidian de-30 a 3,17 milhões Inventário da porta Jingtang de SDIC + 4 a 1,08 milhão de toneladas.

Ontem, o consumo diário de usinas de energia se recuperou. Os seis principais grupos de energia costeira consumiram 730000 toneladas de carvão, com um total de 9,83 milhões de toneladas de carvão em estoque e 13,5 dias de armazenamento de carvão.

O índice de frete de carvão costeiro da China aumentou 0,01%, para 1172 ontem
No geral, as reuniões importantes de setembro a outubro e a inspeção de proteção / segurança ambiental das áreas de produção podem continuar a restringir a liberação da oferta. Embora o consumo diário de usinas de energia a jusante tenha diminuído, ela ainda está em alto nível e o suporte à vista é forte. Para o mercado de futuros, o contrato 01 corresponde à estação de pico de aquecimento, mas há pressão para colocar a capacidade de substituição no tempo e a alta pressão aparece. Devemos prestar atenção à atmosfera geral do mercado circundante, à taxa de queda de consumo diário e à liberação da capacidade avançada de produção.
PTA

Produção e marketing de poliéster em geral, operação fraca do PTA
Ontem, a atmosfera geral de commodities não era boa, o PTA era fraco e o contrato principal 01 foi fechado em 5268 no comércio noturno, e a diferença de preço entre 1-5 expandida para 92. As transações de mercado têm um grande volume, fornecedores convencionais principalmente Compra de mercadorias, algumas fábricas de poliéster receberam ordens, a base de mercado continua a encolher. Dentro do dia, o ponto principal e o contrato 01 negociaram a base de transação com desconto de 20 a 35, recibo de armazém e 01 oferta de contrato com desconto 30; Durante o dia, 5185-5275 foi recolhido, 5263-5281 foi entregue à transação e o recibo do 5239 Warehouse foi negociado.

Ontem, a citação do PX recuou em choque e a CFR oferecida a 847 USD / T (- 3) durante a noite na Ásia, e a taxa de processamento foi de cerca de 850 anos. PX relatou 840 USD / T em outubro e 852 USD / T em novembro. No futuro, o PX doméstico pode ser abastecido, mas não se espera que esteja fora de estoque.

Em termos de fábrica do PTA, o tempo de revisão de um conjunto de plantas de PTA com uma produção anual de 1,5 milhão de toneladas na província de Jiangsu foi estendida em cerca de 5 dias; O primeiro navio PX da PTA Enterprise na linha de produção do Huabin No.1 chegou recentemente a Hong Kong, mas os assuntos do tanque de armazenamento não foram totalmente implementados e espera -se que seja de forma conservadora em novembro; Uma empresa PTA na província de Fujian assinou um contrato de reestruturação, e o processo de inicialização pode ser acelerado até então, e o plano preliminar é retomar a inicialização da parte da capacidade de produção no quarto trimestre.

No lado a jusante, a produção geral e as vendas de fios de poliéster Jiangsu e Zhejiang ainda estavam em geral ontem, com uma média estimada em 60-70% por volta das 15:30; As vendas de poliéster de rotação direta foram médias e o jusante precisava de reabastecimento, a maior parte da produção e das vendas era de 50 a 80%.

No geral, a manutenção da planta PTA de setembro a outubro, combinada com o poliéster baixo estoque e alta carga, a estrutura de oferta e demanda de curto prazo ainda é suportada. No entanto, para o contrato futuro de 01, o apoio do PX no lado do custo foi fraco no quarto trimestre. Sob a pressão de novembro a dezembro de seus próprios dispositivos novos e antigos, foi difícil manter os altos custos de processamento e permaneceu a pressão de retorno de chamada do PTA. Deveríamos prestar atenção à atmosfera geral do mercado de commodities, à produção de poliéster e vendas e mudanças de estoque e preços internacionais do petróleo.
Tianjiao

A borracha de Xangai 1801 pode se estabilizar no curto prazo
Quanto ao recente declínio (1) 1801 Regressão eficiente do preço de 1801, os dados de agosto foram inferiores à longa expectativa, verificando a fraca demanda de posições curtas (2) a placa lateral da oferta enfraquecida. (3) Na indústria de borracha, a maioria das posições curtas na configuração do disco, conjuntos não padrão, os três tendências para a mesma, resultando em 11 dias de negociação retornam a 800 pontos. 2. No curto prazo, acho que 14500-15000 ficarão e se recuperarão para ver todo o produto industrial e preto.

Pe?

Antes do festival, a demanda por preparação de mercadorias ainda precisa ser liberada, e o penduramento interno e externo de cabeça para baixo está se expandindo e a atmosfera macro e de commodities fica fraca, e ainda há pressão no curto prazo

Em 21 de setembro, o preço da fábrica do LLD Ex de Sinopec no norte da China, Leste da China, China Central, Petrochina, Leste da China, Sul da China, sudoeste da China e noroeste da China foi reduzida em 50-200 yuan / ton, e o mercado de baixo custo O preço no norte da China caiu para 9350 yuan / ton (indústria química de carvão). Atualmente, o L1801 litro de água no norte da China foi vendido a 170 yuan / T. O preço da fábrica ex de plantas petroquímicas foi reduzido em uma grande área. Havia mais comerciantes para enviar mercadorias a preço de mercado invertido, e a intenção de receber a jusante era geral, no entanto, a demanda por mercadorias de baixo custo aumentou e a pressão no lado do ponto ainda permanece; Além disso, em 20 de setembro, o preço do Extremo de CFR East equivalente a RMB 9847 / T, o mercado externo pendurado de cabeça para baixo para 327 yuan / t, e o preço à vista ainda está de cabeça para baixo para 497 yuan / t. O potencial O suporte externo continuará afetando o volume de importação em outubro; Em termos da diferença de preço dos produtos relacionados, a diferença de preço entre HD-LLD e LD-LLD é de 750 yuan / t e 650 yuan / t, respectivamente, e os produtos relacionados à pressão da face da placa continuam a facilitar a arbitragem não padrão As oportunidades ainda são menores. No geral, da perspectiva da propagação de preços, o apoio potencial de mercados externos foi fortalecido, a pressão sobre os produtos relacionados continuou a facilitar e a pressão no lado do ponto diminuiu gradualmente com a queda dos preços. Embora a queda acentuada nos preços futuros continue a restringir a demanda de curto prazo devido à redução da escala do Federal Reserve dos EUA e ao enfraquecimento da atmosfera geral de commodities, é provável que a demanda por mercadorias prontas para as férias seja libertada.

Do ponto de vista da oferta e da demanda, o inventário da Petrochina continuou a cair para cerca de 700000 toneladas ontem, e a petroquímica continuou a vender lucros para inventário antes do festival. Além disso, a liberação centralizada do ponto de consolidação precoce de hedge, juntamente com o recente enfraquecimento da atmosfera de macro e commodities, aumentou a pressão de curto prazo. No entanto, esses efeitos negativos serão gradualmente digeridos no declínio precoce dos preços. Além disso, há uma demanda por preparação de mercadorias antes do festival no jusante em um futuro próximo após a estabilização, a probabilidade de demanda aparecerá. Além disso, a inversão interna e externa será expandida, a pressão sobre produtos fora do padrão será aliviada e a pressão do ponto será gradualmente digerida pelo mercado, e ainda haverá uma probabilidade de que a demanda seja retomada novamente o período posterior (estoque antes do festival). Portanto, sugere -se que esperássemos a oportunidade de julgamento de armazém leve antes do festival e manter as posições curtas com cuidado no estágio inicial. Estima-se que a principal faixa de preço do L1801 seja 9450-9650 Yuan / ton.

Pp?

A atmosfera de macro e commodities enfraqueceu, reiniciar o dispositivo e suporte diferencial de pressão, demanda de estoque, preconceito cauteloso

Em 21 de setembro, os preços da fábrica ex doméstica no norte da China, no sul da China e nas regiões da China Meridional da Petrochina foram reduzidas em 200 yuan / ton, o preço de mercado de baixo custo no leste da China continuou a cair para 8500 yuan / ton, o aumento do preço De pp1801, no leste da China, estreita a 110 yuan / t, o preço do futuro estava sob pressão, os comerciantes aumentaram a remessa de descompactação, as pechinchas a jusante precisavam comprar, a fonte de preço baixo foi digerido e a pressão do ponto foi aliviada pela baixa O preço final continuou a se recuperar para 8100 yuan / ton, o preço de suporte em pó era de cerca de 8800 yuan / ton e o pó não teve lucro, portanto o apoio alternativo seria gradualmente refletido. Além disso, em 20 de setembro, o preço de RMB externo do Extremo Leste do CFR caiu ligeiramente para 9233 yuan / ton, o PP1801 foi invertido para 623 yuan / ton e o estoque atual foi invertido para 733 Yuan / Ton. A janela de exportação foi aberta e o suporte externo continua a se fortalecer. Do ponto de vista da propagação de preços, a base permanece relativamente baixa, o fornecimento de mercadorias é solidificado e o local é atrasado, o que suprime o mercado. Em um futuro próximo, os comerciantes também aumentaram seus esforços de remessa e a pressão de curto prazo aumentou. No entanto, com a correção de preços, a pressão do mercado de reposição pode ser gradualmente aliviada, e a disposição a jusante de receber mercadorias se recuperou. Além disso, o painel e o local continuaram pendurados de cabeça para baixo no mercado externo por uma grande margem, e o painel também está próximo do pó em vez de suporte, a ação geral pode ser enfraquecida e o suporte diferencial de preço também é fortalecido .

Do ponto de vista da oferta e da demanda, a taxa de manutenção da planta de PP foi temporariamente estabilizada para 14,55% e a taxa de desenho foi temporariamente estabilizada para 28,23% ontem. No entanto, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery e Haiwei Petrochemical Co., Ltd. têm planos de reiniciar em um futuro próximo. Além disso, a nova capacidade de produção será lançada gradualmente (Ningmei Fase III, Yuntianhua (600096, além disso, atualmente, a base ainda é baixa e o fornecimento de mercadorias fixadas no contrato 01 retornou gradualmente ao local. No entanto, Esta parte da pressão foi digerida com a queda do preço. O 11º Festival. , Substituição interna e externa de cabeça para baixo e pó.
metanol

Meg caiu, olefina lucro baixo e desconto, área de produção apertada, metanol curto cauteloso

Spot: em 21 de setembro, o preço à vista do metanol aumentou e caiu um com o outro, do qual, o preço de Taicang foi 2730 Yuan / ton, o preço à vista de Shandong, Henan, Hebei, Mongólia Interior e sudoeste da China foi 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 frete) e 2750 (- 180 frete) yuan / ton, e o preço baixo dos bens entregáveis ​​na área de produção foi de 2870- 3020 YUAN / TON, e a janela de arbitragem de produção e marketing foi completamente fechada 01 pares de Taicang continuaram pendurados de cabeça para baixo para 32 yuan / ton. Considerando o fechamento contínuo da janela de arbitragem de produção e marketing, isso, sem dúvida, possui suporte indireto para o porto e o disco;

Diferença de preço interno e externo: em 20 de setembro, o preço do CFR China Spot RMB caiu novamente para 2895 yuan / ton (incluindo 50 cobranças diversas do porto), MA801 Preço externo invertido para 197 Yuan / T, China Oriental Spot Invertido Preço Externo para 165 Yuan / T e o apoio do mercado externo ao ponto doméstico e ao disco foi fortalecido.

Custo: O preço do carvão de Ordos (600295, unidade de diagnóstico) e 5500 carvão de Dakakou na província de Shandong foi de 391 e 640 yuan / ton ontem, e o custo correspondente à superfície do painel foi 2221 e 2344 Yuan / ton. Além disso, o custo de metanol da cabeça de gás de Sichuan Chongqing foi de 1830 yuan / ton no leste da China, e o de gás de coque no norte da China era de 2240 yuan / ton no leste da China;

Demanda emergente: em termos de taxa de processamento de disco, o PP + MEG caiu novamente para 2437 yuan / ton, ainda em um nível relativamente alto. No entanto, os custos de processamento de disco e ponto do PP-3 * MA caíram novamente para 570 e 310 yuan / t. ontem, o disco de Meg caiu acentuadamente, aumentando a pressão trazida pelo PP disfarçado;

No geral, os preços futuros continuaram a cair acentuadamente ontem, principalmente devido à redução do MEG e do Federal Reserve, resultando em uma tendência de queda acentuada na atmosfera geral de mercadorias. Além disso, o PP ainda enfrenta pressão da nova capacidade de produção, reinicialização do dispositivo e saída de ponto de solidificação do disco a curto prazo. No entanto, existem sinais de flexibilização gradual da pressão fundamental, e o preço à vista ainda é firme, com a expansão do ponto coberto de disco e o estacionamento planejado de dispositivos Brunei, bem como o apoio positivo após a confirmação dos documentos da administração marítima, O inventário dos portos do leste da China também caiu em alto nível nesta semana. É cauteloso ser curto a curto prazo e não é recomendável perseguir curto. Estima-se que a faixa de preço diária de MA801 seja 2680-2750 yuan / ton.
petróleo bruto

Foco no mercado OPEP JMMC Mensal Reunião

Notícias de mercado e dados importantes

Os futuros de petróleo bruto da WTI para novembro fecharam US $ 0,14, ou 0,28%, para US $ 50,55/barril. Os futuros de petróleo bruto de novembro de Brent aumentaram US $ 0,14, ou 0,25%, para US $ 56,43/barril. Os futuros de gasolina da Nymex em outubro fecharam em US $ 1,6438/galão. O NYMEX OCTERM AQUECIMENT O ÓLEO FUTUROS FELIZAÇÃO A US $ 1,8153/GALON.

2. É relatado que a reunião de supervisão de redução da produção deve ser realizada em Viena às 16:00, tempo de Pequim na sexta -feira, organizada pelo Kuwait e com a participação de funcionários da Venezuela, Argélia, Rússia e outros países. A reunião discutirá questões como estender o Contrato de Redução da Produção e monitorar as exportações para avaliar a taxa de implementação da redução, informou a Reuters. No entanto, o representante da OPEP disse que, atualmente, todos os países não chegaram a um consenso sobre a extensão do contrato de redução da produção, e ainda está a ser discutido.

Ministro da Energia Russa: Os países da OPEP e não da OPEP discutirão a questão da regulamentação de exportação de petróleo na reunião de Viena. De acordo com o Market News, o Comitê Técnico da OPEP sugeriu que os ministros dos países produtores de petróleo supervisionassem as exportações de petróleo como um complemento ao contrato de redução da produção.

4. Goldman Sachs: Espera -se que as negociações da OPEP não estendam o contrato de redução da produção de petróleo, mas é muito cedo para concluir. Acredita -se que o Comitê de Supervisão de Redução da Produção de Petróleo da OPEP não proponha estender o Contrato de Redução da Produção nesta semana. Os fundamentos fortes atuais apóiam a reiteração de Goldman de sua expectativa de que a distribuição de petróleo suba para US $ 58 / barril até o final do ano.

TankerTracker: Espera -se que as exportações de petróleo de petróleo da OPEP caam em 140000 b / d para 23,82 milhões b / d em 7 de outubro.

L. Lógica de investimento

Recentemente, o mercado se concentrou na reunião mensal da JMMC da OPEP, e várias questões às quais o mercado presta mais atenção são: 1. Se o contrato de redução de produção será estendido; 2. Como fortalecer a implementação e a supervisão do Contrato de Redução da Produção e se os indicadores de exportação serão monitorados; 3. Se a Nigéria e a Líbia se juntarão à equipe de redução de produção. Em geral, devido à significativa estocagem do petróleo este ano, a OPEP pode não considerar estender o contrato de redução de produção no momento atual, mas não é descartado que uma reunião provisória será realizada no primeiro trimestre do próximo ano para estender a redução da produção. Estimamos que a reunião do JMMC hoje se concentrará em como fortalecer a supervisão e a implementação da redução da produção. No entanto, ainda existem muitos problemas técnicos a serem resolvidos na supervisão do volume de exportação. Atualmente, a produção da Nigéria e da Líbia não foi totalmente restaurada ao nível normal, portanto a probabilidade de redução da produção pode não ser grande.
asfalto

Mercado de commodities em geral, o envio à vista do asfalto melhorou
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O mercado geral de futuros de commodities mostrou uma tendência de queda ontem, com cofre e ferrosilicon caindo mais de 5%, produtos químicos geralmente caindo, metanol em mais de 4%, borracha e PVC em mais de 3%. Os futuros específicos do asfalto mantiveram uma tendência de queda durante o pregão do dia. O preço de encerramento do contrato principal 1712 ontem à tarde foi 2438 yuan / ton, 34 yuan / tonelada menor que o preço de liquidação de ontem, com uma queda de 1,38% 5500 mãos. Essa crise é mais afetada pela atmosfera geral do mercado de commodities e não há mais deterioração dos fundamentos do asfalto.

O mercado spot permaneceu estável, com os preços da transação convencionais de 2400-2500 yuan / ton no mercado da China Oriental, 2350-2450 yuan / ton no mercado de Shandong e 2450-2550 yuan / ton no mercado do sul da China. Atualmente, após o final da supervisão ambiental, a construção de estradas a jusante é gradualmente restaurada. Após o final da supervisão ambiental em Shandong, a remessa de refinaria melhorou e a região da China Oriental também está se recuperando gradualmente. No entanto, atualmente, há muitas chuvas nessa área, e o volume não foi lançado. No norte da China, os comerciantes são mais ativos na preparação de mercadorias antes do feriado do Dia Nacional, e a situação geral de remessa é boa, a condição de gás é boa e a remessa geral é relativamente suave. Atualmente, o período de construção no norte da China fica a quase um mês do meio ao último dez dias de outubro. O impacto ambiental na construção de estradas diminui e deve haver um trabalho apressado em um futuro próximo para apoiar a demanda de asfalto. Com o feriado do Dia Nacional se aproximando, a situação das ações centralizadas em Shandong, Hebei, Nordeste e outras regiões aliviou gradualmente a pressão do inventário das refinarias. No lado do custo, o asfalto do ponto está em uma posição relativa. Depois que o preço do petróleo foi aumentado, o lucro teórico da refinaria diminuiu em 110 yuan para 154 yuan / ton na semana passada, e o espaço para um ajuste mais baixo do preço à vista é relativamente limitado. No entanto, deve -se notar que, devido ao impacto dos fatores de proteção ambiental no lado da demanda e ao controle da poluição do ar no inverno, a demanda futura pode ser menor do que o esperado. Além disso, até o final deste ano, a capacidade de produção de refino de asfalto em várias regiões aumentará bastante e a capacidade de produção de refino de asfalto aumentará substancialmente.

No geral, em comparação com a demanda de asfalto na estação de pico tradicional, há espaço limitado para um declínio acentuado. Espera -se que, com a recuperação da construção a jusante no futuro, haja um espaço de crescimento adicional.

Sugestões de estratégia:
2500 yuan preço, barganha longa, preste atenção à alteração mensal da diferença de preço.

Risco de estratégia:
A produção de asfalto é excessiva e o suprimento é liberado demais, e o preço internacional do petróleo flutua bastante.

Opções quantitativas
A ampla venda de farinha de soja pode parar gradualmente de ganhar, e a volatilidade implícita do açúcar aumentará
Opções de farinha de soja

Como contrato principal em janeiro, o preço dos futuros de refeições de soja continuou a flutuar em 21 de setembro, e o preço diário fechou em 2741 yuan / ton. O volume de negociação e a posição do dia foram 910000 e 1880000, respectivamente.

O volume de negociação de opções de refeições de soja permaneceu estável hoje, com um faturamento total de 11300 mãos (unilateral, o mesmo abaixo) e uma posição de 127700. Em janeiro, o volume do contrato foi responsável por 73% de todo o renovação do contrato e a posição em conta para 70% de todas as posições do contrato. O limite de posição unilateral da opção de farinha de soja foi relaxado de 300 para 2000, e a atividade de transação de mercado aumentou significativamente. A proporção do volume da opção de opção de farinha de soja para ligar para o volume de opções foi movida para 0,52, e a proporção da posição de opção de put para chamar a posição da opção foi mantida em 0,63, e o sentimento permaneceu neutro e otimista. Espera -se que o mercado mantenha uma gama estreita de oscilação antes do dia nacional.

Após o lançamento do relatório de oferta e demanda mensal do USDA, a volatilidade implícita continuou a diminuir. Em janeiro, o preço de exercício da opção de farinha de soja, contrato de valor plano, mudou para 2750, a volatilidade implícita continuou a diminuir para 16,94%, e a diferença entre volatilidade implícita e volatilidade histórica de 60 dias se expandiu para - 1,83%. Após a liberação do relatório de oferta e demanda mensal do USDA em setembro, a situação que implica a volatilidade se desvia da volatilidade histórica pode chegar ao fim, e o preço do disco deve manter uma pequena flutuação, e a volatilidade implícita está em um nível razoavelmente baixo . Sugere-se que a posição das opções de largura (M1801-C-2800 e M1801-P-2600) possa ser vendida passo a passo para impedir o risco de maior volatilidade provocada no fim de semana. O lucro e a perda da venda de opções de extensão ampla é de 2 yuan / ação.
Opções de açúcar

O preço do contrato principal de janeiro dos futuros de açúcar branco caiu em 21 de setembro e o preço diário fechou em 6135 Yuan / ton. O volume de negociação do contrato de janeiro foi de 470000 e a posição foi de 690000. O volume de negociação e a posição permaneceram estáveis.

Hoje, o volume total de negociação de opções de açúcar foi de 6700 (unilateral, o mesmo abaixo) e a posição total foi de 64700. O limite unilateral de posição da opção de açúcar também foi relaxado de 200 a 2000, e o volume de negociação e a posição de opção aumentados significativamente. Atualmente, o volume do contrato em janeiro representou 74% e a posição representou 57%. O volume total de negociação de hoje de opções de açúcar PC_ mudou para 0,66, a posição PC_ a proporção permaneceu em 0,90, e a atividade das opções de açúcar branco diminuiu novamente a capacidade da relação de responder às emoções é limitada.

Atualmente, a volatilidade histórica de 60 dias do açúcar é de 11,87%, e a volatilidade implícita das opções de valor plano em janeiro chegou a 12,41%. Atualmente, a diferença entre a volatilidade implícita e a volatilidade histórica das opções de valor plano em janeiro é reduzida para 0,54%. A volatilidade está aumentando e o risco de colocar o portfólio de opções está aumentando. Sugere -se manter a posição da opção de put span (venda SR801P6000 e SR801C6400) com cautela e colhe o valor temporal da opção. Hoje, o lucro e a perda do portfólio de vendas de extensão (SR801P6000 e SR801C6400) é de 4,5 yuan / ação.
TB

Poeira de “redução de escala” liquidada, o rendimento de títulos em dinheiro subiu à China

Revisão do mercado:
Os futuros de títulos do Tesouro flutuaram mais baixo ao longo do dia, a maioria fechou, e o sentimento do mercado não era alto. O contrato principal de cinco anos TF1712 fechou 0,07% menor em 97.450 yuan, com 9179 lotes de volume de negociação, 606 a menos do que o dia de negociação anterior e 64582 posições, 164 menos que o dia de negociação anterior. O número total de transações dos três contratos foi de 9283, com uma diminuição de 553, e a posição total de 65486 contratos diminuiu em 135. O contrato principal de 10 anos T1712 fechou 0,15% para 94,97 yuan, com um volume de negócios de 35365, Um aumento de 7621 e uma diminuição de 74 mãos na posição de 75017. O número total de transações dos três contratos foi de 35586, um aumento de 7704 e uma posição total de 76789 contratos diminuiu em 24.

Análise de mercado:
A declaração do FOMC da Federal Reserve dos EUA em setembro mostrou que a redução de escala passiva gradual foi iniciada em outubro deste ano, enquanto a taxa de juros de referência permaneceu inalterada de 1% para 1,25%. Espera -se que as taxas de juros sejam levantadas mais uma vez em 2017, levando ao medo persistente do mercado de aperto monetário a curto prazo. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA aumentou acentuadamente e o rendimento do mercado doméstico de títulos interbancários de caixa foi afetado pela condutividade e o intervalo de aumento foi expandido. Espera -se que o Banco Central da China diminua a taxa neutra do Banco Central no quarto trimestre, mas não será afetada pelo aumento da taxa moderada do Banco Central do China.

O tom básico de manutenção da estabilidade permanece o mesmo de antes, e o capital está desacelerando dia a dia: o banco central realizou operações de recompra reversa de 40 bilhões por 7 dias e 20 bilhões por 28 dias na quinta As taxas foram de 2,45% e 2,75%, respectivamente, que foram as mesmas da última vez. No mesmo dia, havia 60 bilhões de vencimentos de recompra reversa, que compensaram completamente a maturidade dos fundos. A cobertura do mercado aberto do banco central amadurece por dois dias consecutivos, mantendo o tom de estabilidade como antes. A maioria das taxas de juros do Repo Inter-Bank Pledge caiu e os fundos diminuíram gradualmente. No entanto, após a pressão da liquidez, ainda não havia entusiasmo comercial no mercado, indicando que os fundos do mercado ainda eram cautelosos após o início da redução da escala do Fed e antes do final da avaliação do MPA do final do quarto.

Forte demanda por títulos CDB, fraca demanda por títulos bancários de importação e exportação: o rendimento vencedor da oferta de juros fixo de três anos de títulos adicionais do Banco de Desenvolvimento da China é de 4,1970%, o BID MULTION é 3,75, o rendimento de vitória por lances de 7 anos fixo Os títulos adicionais de juros são de 4,3486%e o BID múltiplo é 4,03. O rendimento vencedor da oferta de juros fixo de três anos é 4,2801%, o bid múltiplo é 2,26, o juros fixo de 5 anos de título adicional é de 4,3322%, o bid múltiplo é 2,21, o juros fixo de 10 anos de título adicional é 4,3664%, lance múltiplo é 2,39. Os resultados da licitação no mercado primário estão divididos e os rendimentos de vitória por ofertas dos títulos de duas fases do Banco de Desenvolvimento da China são inferiores à avaliação do Banco Nacional de Desenvolvimento da China, e a demanda é forte. No entanto, o rendimento vencedor da oferta dos títulos trifásicos do banco de importação e exportação é principalmente maior que a avaliação dos títulos da China, e a demanda é fraca.

Sugestões de operação:
As botas que diminuem a escala do Federal Reserve dos EUA foram oficialmente implementadas, e o Federal Reserve mostrou uma posição de "perto da águia e longe da pomba". Embora o rendimento dos títulos domésticos do Tesouro seja maior devido ao impacto condutor da dívida dos EUA, a principal contradição no mercado de títulos ainda é liquidez. O banco central estabeleceu uma liquidez estável e neutra no início da manhã. Além disso, afetado pela previsão econômica da China no quarto trimestre, o banco central provavelmente não seguirá o Fed para aumentar as taxas de juros. O tempo de impacto do risco condutor no exterior é limitado. A maioria das taxas de juros do Repo Inter-Bank Pledge caiu e os fundos diminuíram gradualmente. No entanto, após a pressão da liquidez, ainda não havia entusiasmo comercial no mercado, indicando que os fundos do mercado ainda eram cautelosos após o início da redução da escala do Fed e antes do final da avaliação do MPA do final do quarto. Mantenha o fim do trimestre da dívida precoce, o julgamento de choque restrito inalterado.

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