açúcar branco
Açúcar bruto choca apoio ao desafio doméstico
O açúcar bruto oscilou ligeiramente ontem, impulsionado pelas expectativas de um declínio na produção brasileira de açúcar.O contrato principal atingiu o pico de 14,77 centavos de dólar por libra-peso e caiu para 14,54 centavos de dólar por libra-peso.O preço final de fechamento do contrato principal subiu 0,41%, fechando em 14,76 centavos de dólar por libra-peso.A produção de açúcar nas principais áreas produtoras de cana-de-açúcar no centro e sul do Brasil cairá para o menor nível de três anos no próximo ano.Devido à falta de replantio, a produtividade da cana-de-açúcar por unidade de área será reduzida e a produção de etanol será aumentada.Kingsman estima que a produção de açúcar no centro e sul do Brasil em 2018-19 seja de 33,99 milhões de toneladas.Mais de 90% da produção chinesa de Tangtang no centro e sul do Brasil.Este nível de produção de açúcar significa uma queda anual de 2,1 milhões de toneladas e será o nível mais baixo desde 31,22 milhões de toneladas em 2015-16.Por outro lado, a notícia do abandono do leilão de reserva da Reserva Estadual foi gradualmente digerida pelo mercado.Embora o preço do açúcar tenha caído novamente durante o dia, recuperou a terra perdida no final da tarde.Com referência à experiência de outras variedades, acreditamos que a venda de reservas não afetará a tendência de médio prazo do mercado.Para investidores de médio e curto prazo, eles podem esperar a estabilização do preço e comprar o contrato 1801 com uma pechincha.Quanto ao investimento em opções, o trader à vista pode realizar a operação da carteira de opções cobertas de venda contínua de opções de compra ligeiramente imaginárias com base na manutenção à vista no curto prazo.Nos próximos 1-2 anos, a operação da carteira de opções cobertas pode ser usada como um potencializador da receita à vista.Enquanto isso, para os investidores de valor, eles também podem comprar opções de compra virtuais com preços de exercício de 6.300 a 6.400. continuar a comprar uma nova rodada de opção de compra virtual (opção de compra com preço de exercício de 6.500 ou 6.600) e, gradualmente, selecionar a oportunidade de interromper o lucro quando o preço do açúcar atingir mais de 6.600 yuan / ton.
Algodão e fios de algodão

Algodão dos EUA continuou a cair, retorno de pressão do algodão doméstico
Os contratos futuros de algodão-gelo continuaram a cair ontem à medida que as preocupações com possíveis danos ao algodão causados ​​pelo furacão Maria diminuíram e o mercado esperou pela colheita do algodão.O principal algodão ICE1 de fevereiro caiu 1,05 centavos/libra para 68,2 centavos por libra-peso.De acordo com os últimos dados do USDA, na semana de 14 de setembro de 2017/18, o algodão líquido dos EUA contraiu 63.100 toneladas, com um aumento mensal de 47.500 toneladas e um aumento anual de 14.600 toneladas;embarque de 41.100 toneladas, um aumento mês a mês de 15.700 toneladas, um aumento ano-a-ano de 3.600 toneladas, representando 51% do volume de exportação estimado (USDA em setembro), que é 9% superior ao de cinco anos valor médio.No lado doméstico, os fios zhengmian e de algodão estavam sob pressão, e o contrato final de algodão de 1801 foi fechado A oferta foi de 15.415 yuan / ton, uma queda de 215 yuan / ton.O contrato do fio de algodão 1801 fechou em 23.210 yuan/ton, queda de 175 yuan/ton.Em termos de rotação de algodão de reserva, foram entregues 30.024 toneladas no quarto dia desta semana, e o volume real de transações foi de 29.460 toneladas, com uma taxa de transação de 98,12%.O preço médio de transação caiu 124 yuan/ton para 14.800 yuan/ton.Em 22 de setembro, o volume de rotação planejado era de 26.800 toneladas, incluindo 19.400 toneladas de algodão de Xinjiang.Os preços spot se mantiveram estáveis ​​e subiram ligeiramente, com o índice CC 3128b sendo negociado a 15.974 yuan/ton, um aumento de 2 yuan/ton em relação ao pregão anterior.O índice de preços de 32 Fios Penteados foi de 23.400 yuan/ton e o de 40 Fios Penteados foi de 26.900 yuan/ton.Em uma palavra, o algodão americano continuou a cair e novas flores domésticas foram gradualmente listadas.O algodão Zheng foi afetado por isso no curto prazo e permaneceu volátil no período médio e final.Os investidores podem comprar pechinchas gradualmente depois que a má sorte do algodão americano for digerida.Ao mesmo tempo, o recente ponto de fio de algodão gradualmente se fortaleceu, podemos esperar que o fio de algodão se estabilize, mas também comprar gradualmente na pechincha.
Farinha de feijão

Forte desempenho das exportações de soja dos EUA
A soja CBOT subiu um pouco ontem, fechando em 970,6 centavos/PU, mas o geral ainda está na faixa de choque da caixa.O relatório semanal de vendas de exportação foi positivo.Na última semana, o volume de vendas de exportação de grãos dos EUA foi de 2338 mil toneladas, muito acima da previsão do mercado de 1,2-1,5 milhão de toneladas.Enquanto isso, o USDA anunciou que exportadores privados venderam 132 mil toneladas de soja para a China.Atualmente, o mercado está jogando um jogo entre alto rendimento e forte demanda.Até o último domingo, a taxa de colheita era de 4%, e a taxa excelente e boa era de 1% a 59% menor do que há uma semana.O efeito negativo do alto rendimento é esperado, e a forte demanda contínua sustentará o preço.Comparado com o anterior, estamos relativamente otimistas em relação ao mercado.Além disso, com o desembarque da produção nos EUA, o foco posterior passará gradualmente para o plantio e crescimento da soja na América do Sul, e o tema da especulação aumentará.Houve pouca mudança no lado doméstico.Os estoques de soja em portos e fábricas de petróleo caíram na semana passada, mas ainda estavam em patamar elevado no mesmo período da história.Na semana passada, a taxa de start-up da planta de óleo aumentou para 58,72%, e o volume médio diário de comercialização de farelo de soja aumentou de 115 mil toneladas na semana anterior para 162 mil toneladas.O estoque de farelo de soja da planta de óleo havia diminuído por seis semanas consecutivas antes, mas se recuperou ligeiramente na semana passada, passando de 824.900 toneladas para 837.700 toneladas em 17 de setembro. aos enormes lucros e à preparação antes do dia nacional.Nesta semana, o volume de transações e entregas no local aumentou significativamente.Ontem, o volume de transações de farelo de soja foi de 303.200 toneladas, o preço médio de transação foi de 2.819 (+ 28), e o volume de entrega foi de 79.400 toneladas.Espera-se que o farelo de soja continue seguindo a soja dos EUA por um lado, e a base permaneça estável no nível atual por enquanto
Gordura de óleo de soja

Ajuste de óleo inferior da commodity
A soja dos EUA geralmente oscilou e subiu ligeiramente ontem, sujeita à forte demanda de exportação de grãos dos EUA.Após um curto período de ajuste de mercado, a forte demanda norte-americana também limitará o aumento do estoque ao final do balanço e da relação armazém/consumo, e o preço pode permanecer fraco até o ponto baixo da safra sazonal.Ma pan caiu ontem.A produção em setembro, incluindo o período posterior, deverá se recuperar rapidamente.De 1 a 15 do dia 9, a exportação de palma Ma aumentou 20% mês a mês, e o volume de exportação para a Índia e o subcontinente diminuiu.Esta rodada de ascensão do Malay tem sido relativamente alta.Uma vez que a saída se recupere no estágio posterior, Ma pan terá um grande ajuste.Os fundamentos domésticos não mudaram muito.O estoque de óleo de palma é de 360 ​​mil toneladas e o de óleo de soja é de 1,37 milhão de toneladas.A preparação de estoque para festivais entrou em fase posterior, e o volume de transações foi diminuindo gradativamente.No estágio posterior, a chegada do óleo de palma em Hong Kong aumenta gradualmente e a pressão surge gradualmente.Os futuros de commodities continuaram caindo ontem, a atmosfera curta continuou e o petróleo seguiu o enfraquecimento.Em operação, sugere-se esperar e ver a atmosfera do mercado.Após a liberação completa do risco, podemos considerar a intervenção de óleo vegetal com fundamentos fortes.Além disso, a base de óleo de palma diminuiu após o aumento contínuo, e o valor relativo do óleo de feijão também estava em um nível relativamente alto.Na fase posterior, a taxa de recuperação da produtividade foi mais rápida, e o Mapan também estava em processo de ajuste.Em termos de arbitragem, pode-se considerar a intervenção oportuna no spread de preços do palmito ou palmito vegetal.
Milho e amido

Os preços futuros recuperaram ligeiramente
O preço à vista doméstico do milho ficou estável e caiu, entre os quais o preço de compra das empresas de processamento profundo de milho no norte da China continuou a cair, enquanto o de outras regiões permaneceu estável;o preço à vista do amido foi geralmente estável, e alguns fabricantes reduziram suas cotações em 20-30 yuan / ton.Em termos de notícias do mercado, o estoque de amido de 29 empresas de processamento profundo + portos que o celeiro de Tianxia se concentra em rastrear subiu para 176.900 toneladas de 161.700 toneladas na semana passada;em 21 de setembro, o plano de subempréstimo e subpagamento era negociar 48.970 toneladas de milho de armazenamento temporário em 2013, e o volume real de transações foi de 48.953 toneladas, com um preço médio de transação de 1.335 yuans;o plano de vendas contratado da China National Grain Storage Company Limited planejava comercializar 903.801 toneladas de milho de armazenamento temporário em 2014, com um volume real de transações de 755.459 toneladas e um preço médio de transação de 1.468 yuans 。 Os preços do milho e do amido flutuaram no início do comércio e aumentou um pouco no final.Olhando para a fase posterior, considerando os altos preços das áreas de produção e comercialização correspondentes ao preço de longo prazo do milho, não é propício para a demanda real e demanda de reposição de milho novo.Portanto, mantemos um julgamento de baixa;quanto ao amido, considerando o impacto da fiscalização de proteção ambiental ou enfraquecimento, haverá nova capacidade de produção antes e depois da listagem de milho novo na fase posterior.Esperamos que a oferta e a demanda de longo prazo tendam a melhorar.Aliado à expectativa de preço do milho e à potencial política de subsídio ao processamento profundo, também acreditamos que o preço futuro do amido também esteja superestimado.Nesse caso, sugerimos que os investidores possam continuar a manter a carteira de arbitragem de spread de preço de milho / amido ou amido de milho no início de janeiro e tomar a alta do final de agosto como o stop loss.
ovo

Os preços spot continuam caindo
De acordo com dados da Zhihua, o preço dos ovos em todo o país continuou caindo, com o preço médio nas principais áreas produtoras caindo 0,04 yuan/jin e o preço médio nas principais áreas de vendas caindo 0,13 yuan/jin.O monitoramento do comércio mostra que os comerciantes são fáceis de receber mercadorias e lentos para movimentar mercadorias.A situação geral do comércio melhorou ligeiramente em comparação com o dia anterior.O estoque dos traders está baixo e continua a subir ligeiramente em comparação com o dia anterior.As expectativas de baixa dos traders estão enfraquecidas, especialmente no leste e sudoeste da China. As expectativas de baixa são fortes.O preço dos ovos continuou a cair pela manhã, recuperou-se gradualmente à tarde e fechou acentuadamente.Em termos de preço de fechamento, o contrato em janeiro aumentou 95 yuans, o contrato em maio aumentou 45 yuans e o contrato em setembro estava quase vencido.A partir da análise do mercado, podemos ver que o preço à vista dos ovos continuou a cair acentuadamente no futuro próximo, conforme programado, e o declínio do preço futuro é relativamente menor do que o preço à vista, e o desconto do preço a prazo virou em um prêmio, o que indica que a expectativa do mercado mudou, ou seja, da expectativa refletindo a queda do ponto alto do preço spot no passado para a expectativa de alta antes do Festival da Primavera no período posterior.Da perspectiva do desempenho do mercado, pode-se esperar que o mercado seja de cerca de 4.000 como a área inferior do preço de janeiro.Nesse caso, é recomendável que os investidores esperem para ver.
Porco vivo

Continue caindo
De acordo com os dados do zhuyi.com, o preço médio dos porcos vivos foi de 14,38 yuan/kg, 0,06 yuan/kg inferior ao do dia anterior.O preço dos porcos continuou a cair sem discussão.Recebemos esta manhã a notícia de que o preço de compra das empresas de abate caiu 0,1 yuan/kg.O preço no nordeste da China ultrapassou 7, e o preço principal é de 14 yuan / kg.O preço dos suínos no leste da China diminuiu e o preço dos suínos em outras regiões, exceto Shandong, ainda estava acima de 14,5 yuan / kg.Henan na China Central liderou o declínio, com queda de 0,15 yuan/kg.Os dois lagos estão temporariamente estáveis ​​e o preço principal é de 14,3 yuan/kg.No sul da China, o preço caiu 0,1 yuan/kg, o preço principal de Guangdong e Guangxi foi de 14,5 yuan/kg e Hainan foi de 14 yuan/kg.Sudoeste caiu 0,1 yuan/kg, Sichuan e Chongqing 15,1 yuan/kg.A lenda do ouro, prata e dez é assim.Não há suporte favorável para o preço de curto prazo.É fato que há um aumento nas vendas.As empresas de abate aproveitam a situação e o aumento não é óbvio.Espera-se que o preço dos suínos continue a cair.
Energização
vapor de carvão

Impasse de ponto portuário, retorno de chamada de alto preço
Sob a pressão de notícias como uma atmosfera negra geral ruim e garantia de oferta baseada em políticas, os futuros dinâmicos de carvão reverteram acentuadamente ontem, com o contrato principal 01 fechando em 635,6 no pregão noturno, e a diferença de preço entre 1-5 diminuiu para 56,4.Em termos de mercado spot, afetado pelo próximo 19º Congresso Nacional do Partido Comunista da China, algumas minas a céu aberto em Shaanxi e Shanxi interromperam a produção e reduziram a produção.Embora as restrições ao lançamento de artefatos explosivos tenham sido suspensas na Mongólia Interior, a oferta de áreas produtoras ainda é apertada e o preço do carvão na mina continua subindo.Em termos de portos, o preço do carvão no porto ainda está em patamar elevado.Devido ao alto custo e à consideração dos riscos de mercado de longo prazo, os comerciantes não estão entusiasmados com o carregamento de mercadorias, e o grau de aceitação das empresas de downstream para o alto preço atual não é alto.O carvão a vapor Qinhuangdao 5500 kcal + 0-702 yuan / ton.

No noticiário, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu recentemente um aviso sobre a garantia do transporte de carvão, eletricidade, petróleo e gás, dizendo que todas as províncias, regiões autônomas e cidades e empresas relevantes devem fortalecer o monitoramento dinâmico e a análise da produção de carvão e demanda de transporte, descobrir e coordenar oportunamente para resolver problemas pendentes no fornecimento e se esforçar para garantir o fornecimento estável de carvão antes e depois do 19º Congresso Nacional do Partido Comunista da China.

O estoque dos portos do norte se recuperou, com um volume médio diário de embarque de 575.000 toneladas, transporte ferroviário médio diário em volume de 660.000 toneladas, estoque portuário de + 8-5,62 milhões de toneladas, estoque do porto Caofeidian de – 30 a 3,17 milhões de toneladas, e inventário de Jingtang Porto de SDIC + 4 a 1,08 milhão de toneladas.

Ontem, o consumo diário das usinas se recuperou.Os seis principais grupos de energia costeira consumiram 730.000 toneladas de carvão, com um total de 9,83 milhões de toneladas de carvão em estoque e 13,5 dias de armazenamento de carvão.

Índice de frete de carvão costeiro da China subiu 0,01% para 1.172 ontem
De modo geral, as importantes reuniões de setembro a outubro e a fiscalização de proteção/segurança ambiental das áreas de produção podem continuar a restringir a liberação do fornecimento.Embora o consumo diário das usinas a jusante tenha diminuído, ainda está em um nível alto, e o suporte spot é forte.Para o mercado futuro, o contrato 01 corresponde à alta temporada de aquecimento, mas há pressão para colocar capacidade de reposição a tempo, e surge a alta pressão.Devemos estar atentos ao ambiente geral do mercado circundante, à queda da taxa de consumo diário e à liberação de capacidade avançada de produção.
PTA

Produção e comercialização de poliéster em geral, funcionamento fraco da PTA
Ontem, a atmosfera geral de commodities não era boa, o PTA estava fraco, e o contrato principal 01 fechou em 5268 no pregão noturno, e a diferença de preço entre 1-5 expandiu para 92. As transações de mercado têm um grande volume, fornecedores principais principalmente compra de mercadorias à vista, algumas fábricas de poliéster receberam pedidos, a base do mercado continua a encolher.Dentro do dia, o ponto principal e 01 Contrato negociaram a base da transação com desconto 20-35, recibo de depósito e 01 oferta de contrato com desconto 30;durante o dia, 5185-5275 foi retirado, 5263-5281 foi entregue na transação e 5239 recibos de depósito foram negociados.

Ontem, a cotação do PX caiu em choque, e o CFR foi oferecido a 847 USD / T (-3) durante a noite na Ásia, e a taxa de processamento ficou em torno de 850. O PX registrou 840 USD / T em outubro e 852 USD / T em novembro.No futuro, o PX doméstico pode ser desabastecido, mas não se espera que fique sem estoque.

Em termos de planta de PTA, o tempo de revisão de um conjunto de plantas de PTA com uma produção anual de 1,5 milhão de toneladas na província de Jiangsu foi estendido em cerca de 5 dias;o primeiro navio PX da empresa PTA na linha de produção Huabin No.1 chegou recentemente a Hong Kong, mas as questões do tanque de armazenamento não foram totalmente implementadas, e espera-se conservadoramente que comece em novembro;uma empresa PTA na província de Fujian assinou um acordo de reestruturação, e o processo de start-up pode ser acelerado até lá, e o plano preliminar é retomar o start-up de parte da capacidade de produção no quarto trimestre.

No lado a jusante, a produção geral e as vendas de fios de poliéster Jiangsu e Zhejiang ainda estavam em geral ontem, com uma média estimada em 60-70% por volta das 15h30;as vendas de poliéster de fiação direta foram médias, e a jusante apenas precisava de reposição, a maior parte da produção e vendas ficaram em torno de 50-80%.

No geral, a manutenção da planta de PTA de setembro a outubro, combinada com baixo estoque de poliéster e alta carga, estrutura de oferta e demanda de curto prazo ainda é suportada.No entanto, para o contrato futuro 01, o suporte do PX no lado do custo foi fraco no quarto trimestre.Sob a pressão de novembro a dezembro de seus próprios dispositivos novos e antigos, era difícil manter os altos custos de processamento e a pressão de retorno de chamada do PTA permaneceu.Devemos prestar atenção à atmosfera geral do mercado de commodities, à produção de poliéster a jusante e às mudanças nas vendas e estoques e nos preços internacionais do petróleo.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 pode se estabilizar no curto prazo
Quanto ao declínio recente (1) regressão eficiente do spread de preços de 1801, os dados de agosto ficaram abaixo da expectativa comprada, verificando a fraca demanda de posições vendidas (2) a placa do lado da oferta enfraqueceu.(3) Na indústria de borracha, a maioria das posições curtas na configuração do disco, conjuntos não padronizados, a tendência de três para o mesmo, resultando em 11 dias úteis retornar a 800 pontos.2. No curto prazo, acho que 14.500-15.000 vai ficar e se recuperar para ver todo o produto industrial e preto.

EDUCAÇAO FISICA?

Antes do festival, a demanda por preparação de mercadorias ainda precisa ser liberada, e o pendurado de cabeça para baixo interno e externo está se expandindo e o ambiente macro e de commodities fica fraco, e ainda há pressão no curto prazo

Em 21 de setembro, o preço de fábrica LLD da Sinopec no norte da China, leste da China, centro da China, PetroChina, leste da China, sul da China, sudoeste da China e noroeste da China foi reduzido em 50-200 yuan / ton, e o mercado de baixo custo preço no norte da China caiu para 9.350 yuan / ton (indústria química de carvão).Atualmente, l1.801 litros de água no norte da China foram vendidos no local para 170 yuan / T. o preço de fábrica das plantas petroquímicas foi reduzido em uma grande área.Havia mais comerciantes para embarcar mercadorias a preço de mercado invertido, e a intenção de recebimento downstream era geral. No entanto, a demanda por mercadorias de baixo custo aumentou e a pressão no lado spot ainda permanece;além disso, em 20 de setembro, o preço low-end CFR Extremo Oriente equivalente a RMB 9847 / T, o mercado externo pendurado de cabeça para baixo para 327 yuan / T, e o preço à vista ainda está de cabeça para baixo para 497 yuan / T. o potencial o apoio externo continuará afetando o volume de importação em outubro;em termos de diferença de preço de produtos relacionados, a diferença de preço entre hd-lld e ld-lld é de 750 yuan/t e 650 yuan/t respectivamente, e os produtos relacionados à placa pressão facial continua a aliviar, arbitragem não padrão as oportunidades são ainda menores.Globalmente, do ponto de vista do spread de preços, o suporte potencial dos mercados externos foi reforçado, a pressão sobre os produtos relacionados continuou a diminuir e a pressão no lado spot diminuiu gradualmente com a queda dos preços.Embora a forte queda nos preços futuros continue a restringir a demanda de curto prazo devido à redução de escala do Federal Reserve dos EUA e ao enfraquecimento da atmosfera geral de commodities, a demanda por bens prontos para o feriado deve ser liberada.

Do ponto de vista de oferta e demanda, o estoque da PetroChina continuou caindo para cerca de 700.000 toneladas ontem, e os petroquímicos continuaram a vender lucros para estoque antes do festival.Além disso, a liberação centralizada do local de consolidação de hedge antecipado, juntamente com o recente enfraquecimento da atmosfera macro e de commodities, aumentou a pressão de curto prazo.No entanto, esses efeitos negativos serão gradualmente digeridos na queda inicial dos preços.Além disso, há uma demanda por preparação de mercadorias antes do festival a jusante em um futuro próximo. Após estabilizar, a probabilidade de demanda aparecerá.Além disso, a inversão interna e externa será ampliada, a pressão sobre produtos não padronizados será aliviada e a pressão spot será gradualmente digerida pelo mercado, e ainda haverá a probabilidade de que a demanda volte a subir em o período posterior (estoque antes do festival).Portanto, sugere-se que esperemos a oportunidade de teste de armazém leve antes do festival e mantenhamos as posições curtas com cuidado no estágio inicial.Estima-se que a principal faixa de preço do l1801 seja 9450-9650 yuan / ton.

PP?

Atmosfera macro e de commodities enfraquecida, pressão de reinicialização do dispositivo e suporte a diferencial de preço, demanda de ações, viés cauteloso de PP

Em 21 de setembro, os preços ex-fábrica das regiões domésticas da Sinopec North China, South China e PetroChina South China foram reduzidos em 200 yuan / ton, o preço de mercado low-end no leste da China continuou a cair para 8500 yuan / ton, o aumento de preço de pp1801 no Leste da China à vista diminuiu para 110 yuan / T, o preço futuro estava sob pressão, os comerciantes aumentaram a remessa de desembalagem, as pechinchas a jusante só precisavam comprar, a fonte de preço baixo foi digerida e a pressão à vista foi aliviada. o preço final continuou a se recuperar para 8100 yuan / ton, o preço de suporte do pó foi de cerca de 8800 yuan / ton, e o pó não teve lucro, então o suporte alternativo seria gradualmente refletido.Além disso, em 20 de setembro, o preço RMB low-end externo CFR Extremo Oriente caiu ligeiramente para 9.233 yuan / ton, pp1801 foi invertido para 623 yuan / ton, e o estoque atual foi invertido para 733 yuan / ton.A janela de exportação foi aberta e o apoio externo continua se fortalecendo.Do ponto de vista do spread de preços, a base permanece relativamente baixa, a oferta de bens se solidifica e o spot está atrasado, o que suprime o mercado.Em um futuro próximo, os comerciantes também aumentaram seus esforços de transporte e a pressão de curto prazo aumentou.No entanto, com a correção de preços, a pressão do mercado de reposição pode ser gradualmente aliviada e a disposição a jusante de receber mercadorias se recuperou.Além disso, tanto o painel quanto o spot continuaram pendurados de cabeça para baixo no mercado externo por uma grande margem, e o painel também está perto de Pó em vez de suporte, a ação geral pode ser enfraquecida e o suporte diferencial de preço também é fortalecido .

Do ponto de vista de oferta e demanda, a taxa de manutenção da planta de PP foi estabilizada temporariamente para 14,55% e a taxa de extração foi estabilizada temporariamente para 28,23% ontem.No entanto, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery e Haiwei Petrochemical Co., Ltd. têm planos para reiniciar em um futuro próximo.Além disso, a nova capacidade de produção será liberada gradualmente (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096, Além disso, atualmente, a base ainda é baixa, e o fornecimento de bens fixado no contrato 01 voltou gradualmente ao local. No entanto, esta parte da pressão foi digerida com a queda do preço. Recentemente, a demanda por malhas plásticas vem crescendo em um nível baixo. A demanda geral por sazonalidade não foi comprovada. Além disso, há uma demanda por preparação de mercadorias antes o Festival 11. Atualmente, PP ainda será a pressão no lado spot Continuar a digerir o jogo entre a recuperação sazonal da demanda e digestão, de modo que o disco de curto prazo ou cautelosamente curto prazo, com foco no apoio à recuperação da demanda , substituição interna e externa de cabeça para baixo e pó. Estima-se que a faixa de preço pp1801 de hoje é 8500-8650 yuan / ton.
metanol

MEG caiu, lucro de olefina baixo e desconto spot, área de produção apertada, metanol curto cauteloso

Spot: em 21 de setembro, o preço spot do metanol subiu e caiu um com o outro, dos quais, o preço baixo de Taicang foi de 2730 yuan / ton, o preço spot de Shandong, Henan, Hebei, Mongólia Interior e sudoeste da China foi 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 frete) e 2750 (- 180 frete) yuan / ton, e o preço mais baixo dos produtos entregáveis ​​na área de produção era 2870- 3020 yuan / ton, e a janela de arbitragem de produção e comercialização foi completamente fechada 01 pares de Taicang continuaram pendurados de cabeça para baixo para 32 yuan / ton.Considerando o fechamento contínuo da janela de arbitragem de produção e comercialização, isso sem dúvida tem suporte indireto para porto spot e disco;

Diferença de preço interno e externo: em 20 de setembro, o preço do RMB spot da China CFR caiu novamente para 2895 yuan / ton (incluindo 50 taxas diversas portuárias), preço externo invertido ma801 para 197 yuan / T, preço externo invertido no local da China Oriental para 165 yuan / T, e o suporte ao mercado externo para spot e disco doméstico foi fortalecido.

Custo: o preço do carvão de Ordos (600.295, unidade de diagnóstico) e 5.500 carvão dakakou em Jining da província de Shandong foi de 391 e 640 yuan/ton ontem, e o custo correspondente à superfície do painel foi de 2.221 e 2.344 yuan/ton.Além disso, o custo do metanol da cabeça de gás de Sichuan Chongqing foi de 1.830 yuan/ton no leste da China, e o do gás de coqueria no norte da China foi de 2.240 yuan/ton no leste da China;

Demanda emergente: em termos de taxa de processamento de disco, PP + MEG caiu novamente para 2.437 yuan/ton, ainda em um nível relativamente alto.No entanto, os custos de processamento de disco e local de pp-3 * ma caiu novamente para 570 e 310 yuan / T. ontem, o disco de Meg caiu drasticamente, aumentando a pressão trazida pelo PP disfarçado;

No geral, os preços futuros continuaram a cair acentuadamente ontem, principalmente devido à redução do MEG e do Federal Reserve, resultando em uma tendência de queda acentuada na atmosfera geral de commodities.Além disso, a PP ainda enfrenta pressão de nova capacidade de produção, reinicialização de dispositivos e saída pontual de solidificação de disco no curto prazo.No entanto, há sinais de afrouxamento gradual da pressão fundamental, e o preço spot continua firme, com a expansão do spot coberto do disco, e o estacionamento planejado de dispositivos Brunei, bem como o apoio positivo após a confirmação dos documentos da administração marítima, o estoque dos portos do Leste da China também caiu em alto nível nesta semana.É cauteloso ser curto no curto prazo, e não é recomendado perseguir curto.Estima-se que a faixa de preço diária do ma801 seja 2680-2750 yuan/ton.
óleo cru

Foco no mercado Reunião mensal da OPEP jmmc

Notícias do mercado e dados importantes

Os contratos futuros de petróleo WTI para novembro fecharam em queda de US$ 0,14, ou 0,28%, para US$ 50,55/barril.Os contratos futuros de petróleo Brent em novembro subiram US$ 0,14, ou 0,25%, para US$ 56,43/barril.Os contratos futuros de gasolina da NYMEX para outubro fecharam em US$ 1,6438/galão.Os futuros de óleo para aquecimento da NYMEX para outubro fecharam em US$ 1,8153/galão.

2. É relatado que a reunião de supervisão de redução de produção está prevista para ser realizada em Viena às 16h00, horário de Pequim, na sexta-feira, organizada pelo Kuwait e com a presença de funcionários da Venezuela, Argélia, Rússia e outros países.A reunião discutirá questões como extensão do acordo de redução de produção e monitoramento das exportações para avaliar a taxa de implementação da redução, informou a Reuters.No entanto, o representante da OPEP disse que, neste momento, todos os países não chegaram a um consenso sobre a extensão do acordo de redução de produção, e tudo ainda está para ser discutido.

Ministro russo da energia: países da OPEP e não OPEP discutirão a questão da regulamentação da exportação de petróleo bruto na reunião de Viena.De acordo com as notícias do mercado, o Comitê Técnico da OPEP sugeriu que os ministros dos países produtores de petróleo supervisionassem as exportações de petróleo bruto como complemento ao acordo de redução de produção.

4. Goldman Sachs: espera-se que as negociações da Opep não prorroguem o acordo de redução da produção de petróleo, mas ainda é cedo para tirar uma conclusão.Acredita-se que o comitê de supervisão da redução da produção de petróleo da OPEP não proporá a prorrogação do acordo de redução de produção nesta semana.Os fortes fundamentos atuais sustentam a reiteração do Goldman de sua expectativa de que a distribuição de petróleo subirá para US$ 58/barril até o final do ano.

Tankertracker: as exportações de petróleo bruto da OPEP devem diminuir em 140.000 B / D para 23,82 milhões de B / D a partir de 7 de outubro.

L. lógica de investimento

Recentemente, o mercado se concentrou na reunião mensal jmmc da OPEP, e várias questões que o mercado dá mais atenção são: 1. Se o acordo de redução de produção será prorrogado;2. Como fortalecer a implementação e supervisão do acordo de redução de produção e se os indicadores de exportação serão monitorados;3. Se a Nigéria e a Líbia se juntarão à equipe de redução de produção.Em geral, devido ao significativo desabastecimento de petróleo este ano, a OPEP pode não considerar a extensão do acordo de redução de produção no momento atual, mas não está descartada a realização de uma reunião provisória no primeiro trimestre do próximo ano para estender a redução de produção.Estimamos que a reunião do jmmc de hoje incidirá sobre como fortalecer a fiscalização e implementação da redução da produção.No entanto, ainda há muitos problemas técnicos a serem resolvidos na fiscalização do volume de exportação.Atualmente, a produção da Nigéria e da Líbia não foi totalmente restaurada ao nível normal, portanto, a probabilidade de redução da produção pode não ser grande.
asfalto

Mercado de commodities em geral em queda, embarque pontual de asfalto melhorou
Visão geral das visualizações:
O mercado global de futuros de commodities mostrou uma tendência de queda ontem, com carvão metalúrgico e ferrossilício caindo mais de 5%, produtos químicos em geral caindo, metanol em mais de 4%, borracha e PVC em mais de 3%.Os futuros específicos de asfalto mantiveram tendência de queda durante o dia de negociação.O preço de fechamento do contrato principal 1712 ontem à tarde foi de 2.438 yuan / ton, que foi 34 yuan / ton inferior ao preço de liquidação de ontem, com uma diminuição de 1,38% 5500 mãos.Essa desaceleração é mais afetada pela atmosfera geral do mercado de commodities e não há mais deterioração dos fundamentos do asfalto.

O mercado spot permaneceu estável, com os principais preços de transação de 2400-2500 yuan/ton no mercado do leste da China, 2350-2450 yuan/ton no mercado de Shandong e 2450-2550 yuan/ton no mercado do sul da China.Atualmente, após o término da fiscalização ambiental, a construção da estrada a jusante é gradualmente restaurada.Após o fim da supervisão ambiental em Shandong, o embarque da refinaria melhorou e a região do Leste da China também está se recuperando gradualmente.No entanto, atualmente, há muita chuva nesta área, e o volume não foi divulgado.No norte da China, os comerciantes estão mais ativos na preparação de mercadorias antes do feriado do Dia Nacional, e a situação geral do embarque é boa. A condição do gás é boa e o embarque geral é relativamente tranquilo.Atualmente, o período de construção no norte da China é de quase um mês entre meados e os últimos dez dias de outubro.O impacto ambiental na construção de estradas diminui e deve haver obras urgentes em um futuro próximo para atender à demanda de asfalto.Com o feriado do Dia Nacional se aproximando, a situação do estoque centralizado em Shandong, Hebei, nordeste e outras regiões diminuiu gradualmente a pressão de estoque das refinarias.Do lado do custo, o asfalto local tem estado em uma posição relativa.Após o aumento do preço do petróleo bruto, o lucro teórico da refinaria diminuiu em 110 yuans para 154 yuans / ton na semana passada, e o espaço para mais ajustes para baixo do preço à vista é relativamente limitado.No entanto, deve-se notar que devido ao impacto dos fatores de proteção ambiental do lado da demanda e do controle da poluição do ar no inverno, a demanda futura pode ser menor do que o esperado.Além disso, até o final deste ano, a capacidade de produção de refino asfáltico em várias regiões será bastante aumentada, e a capacidade de produção de refino asfáltico será aumentada substancialmente.

No geral, em comparação com a demanda de asfalto na alta temporada tradicional, há espaço limitado para um declínio ainda mais acentuado.Espera-se que, com a recuperação da construção a jusante no futuro, haja mais espaço de crescimento.

Sugestões de estratégia:
Preço de 2500 yuan, pechincha por muito tempo, preste atenção à mudança mensal da diferença de preço.

Risco de estratégia:
A produção de asfalto é excessiva, a oferta está mais liberada e o preço internacional do petróleo oscila muito.

Opções quantitativas
A venda ampla de farelo de soja pode gradualmente deixar de ganhar, e a volatilidade implícita do açúcar aumentará
Opções de farelo de soja

Como principal contrato de janeiro, o preço futuro do farelo de soja continuou oscilando no dia 21 de setembro, e o preço diário fechou em 2.741 yuan/ton.O volume de negociação e a posição do dia foram 910.000 e 1880.000, respectivamente.

O volume negociado de opções de farelo de soja permaneceu estável hoje, com um giro total de 11,3 mil mãos (unilateral, o mesmo abaixo), e uma posição de 127,7 mil. para 70% de todas as posições contratuais.O limite de posição unilateral da opção de farelo de soja foi relaxado de 300 para 2000, e a atividade de transações de mercado aumentou significativamente.A relação entre o volume de opções de venda de farelo de soja e o volume de opções de compra foi movida para 0,52, e a relação entre a posição de opção de venda e a posição de opção de compra foi mantida em 0,63, e o sentimento permaneceu neutro e otimista.Espera-se que o mercado mantenha uma faixa estreita de oscilação antes do dia nacional.

Após a divulgação do relatório mensal de oferta e demanda do USDA, a volatilidade implícita continuou a diminuir.Em janeiro, o preço de exercício do contrato de valor plano da opção de farelo de soja passou para 2750, a volatilidade implícita continuou caindo para 16,94%, e a diferença entre a volatilidade implícita e a volatilidade histórica de 60 dias expandiu para – 1,83%.Após a divulgação do relatório mensal de oferta e demanda do USDA em setembro, a situação em que a volatilidade implícita se desvia da volatilidade histórica pode chegar ao fim, e espera-se que o preço do disco mantenha uma pequena flutuação, e a volatilidade implícita esteja em um nível bastante baixo .Sugere-se que a posição das opções de amplo alcance (m1801-c-2800 e m1801-p-2600) possa ser vendida passo a passo para evitar o risco de aumento da volatilidade provocado pelo fim de semana.O lucro e a perda da venda de opções de grande amplitude é de 2 Yuan/ação.
Opções de açúcar

O preço do principal contrato de janeiro dos futuros de açúcar branco caiu em 21 de setembro, e o preço diário fechou em 6.135 yuan/ton.O volume negociado do contrato de janeiro foi de 470.000, e a posição foi de 690.000. O volume de negociação e a posição permaneceram estáveis.

Hoje, o volume total de negociação de opções de açúcar foi de 6.700 (unilateral, o mesmo abaixo), e a posição total foi de 64.700. O limite de posição unilateral de opção de açúcar também foi relaxado de 200 para 2.000, e o volume de negociação e posição de opção aumentou significativamente.Atualmente, o volume de contratos em janeiro representava 74% e a posição, 57%.O volume total negociado de hoje de opções de açúcar PC_ Ratio passou para 0,66, posição PC_ O índice permaneceu em 0,90, e a atividade de opções de açúcar branco voltou a diminuir_ A capacidade do Ratio de responder às emoções é limitada.

Atualmente, a volatilidade histórica de 60 dias do açúcar é de 11,87%, e a volatilidade implícita das opções de valor plano em janeiro subiu para 12,41%.Atualmente, a diferença entre a volatilidade implícita e a volatilidade histórica das opções de valor plano em janeiro é reduzida para 0,54%.A volatilidade está aumentando e o risco do portfólio de opções de venda está aumentando.Sugere-se manter a posição de opção de venda ampla (vender sr801p6000 e sr801c6400) com cautela e colher o valor de tempo da opção.Hoje, o lucro e a perda do portfólio de venda ampla (sr801p6000 e sr801c6400) é de 4,5 yuans / ação.
TB

Poeira de “redução de escala” se acalmou, rendimento de títulos em dinheiro subiu para a China

Revisão de mercado:
Os futuros de títulos do Tesouro flutuaram em baixa ao longo do dia, a maioria fechou em baixa, e o sentimento do mercado não foi alto.O contrato principal de cinco anos tf1712 fechou 0,07% mais baixo em 97.450 yuans, com 9.179 lotes de volume de negociação, 606 a menos que o dia de negociação anterior e 64.582 posições, 164 a menos que o dia de negociação anterior.O número total de transações dos três contratos foi de 9.283, com uma diminuição de 553, e a posição total de 65.486 contratos diminuiu em 135. O contrato principal de 10 anos t1712 fechou em queda de 0,15% para 94,97 yuans, com um faturamento de 35.365, um aumento de 7.621 e uma diminuição de 74 mãos na posição de 75.017. O número total de transações dos três contratos foi de 35.586, um aumento de 7.704 e uma posição total de 76.789 contratos diminuiu 24.

Análise de mercado:
O comunicado do FOMC do Federal Reserve dos EUA em setembro mostrou que a redução gradual da escala passiva foi iniciada em outubro deste ano, enquanto a taxa básica de juros permaneceu inalterada de 1% para 1,25%.A expectativa é de que as taxas de juros voltem a subir em 2017, levando o mercado a temer um aperto monetário no curto prazo.O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA aumentou acentuadamente, e o rendimento do mercado interno de títulos em dinheiro interbancário foi afetado pela condutividade, e a faixa de aumento foi ampliada.Espera-se que o Banco Central da China reduza a taxa neutra do banco central no quarto trimestre, mas não será afetado pelo aumento moderado da taxa do banco central da China.

O tom básico de manutenção da estabilidade continua o mesmo de antes, e o capital está desacelerando dia a dia: o banco central realizou operações de recompra reversa de 40 bilhões por 7 dias e 20 bilhões por 28 dias na quinta-feira, e a oferta vencedora de juros as taxas foram de 2,45% e 2,75%, respectivamente, as mesmas da última vez.No mesmo dia, havia 60 bilhões de vencimentos de recompra reversa, que compensaram integralmente o vencimento dos recursos.O hedge de mercado aberto do banco central vence por dois dias consecutivos, mantendo o tom de estabilidade como antes.A maior parte das taxas de juros das recompras interbancárias caíram e os fundos desaceleraram gradualmente.No entanto, depois que a pressão de liquidez diminuiu, ainda não havia entusiasmo comercial no mercado, indicando que os fundos de mercado ainda estavam cautelosos após o início da redução de escala do Fed e antes da avaliação MPa do final do trimestre.

Forte demanda por títulos CDB, fraca demanda por títulos bancários de importação e exportação: o rendimento vencedor da oferta de títulos adicionais de juros fixos de 3 anos do China Development Bank é de 4,1970%, o múltiplo da oferta é de 3,75, o rendimento vencedor da oferta de 7 anos fixos títulos adicionais de juros é de 4,3486%, e o múltiplo de oferta é de 4,03.O rendimento vencedor do lance de bônus adicional de juros fixos de 3 anos é de 4,2801%, o múltiplo de lance é de 2,26, o bônus adicional de juros fixos de 5 anos é de 4,3322%, o múltiplo de lance é de 2,21, o bônus adicional de juros fixos de 10 anos é de 4,3664%, o múltiplo de lance é 2,39.Os resultados das licitações no mercado primário são divididos, e os rendimentos vencedores das licitações dos títulos de duas fases do China Development Bank são menores do que a avaliação do China National Development Bank, e a demanda é forte.No entanto, o rendimento vencedor da licitação dos títulos trifásicos do banco de importação e exportação é maior do que a avaliação dos títulos da China, e a demanda é fraca.

Sugestões de operação:
As botas de encolhimento de escala do Federal Reserve dos EUA foram implementadas oficialmente, e o Federal Reserve mostrou uma postura de “perto da águia e longe da pomba”.Embora o rendimento dos títulos do tesouro doméstico seja maior devido ao impacto condutivo da dívida americana, a principal contradição no mercado de títulos ainda é a liquidez.O banco central estabeleceu uma liquidez estável e neutra no início da manhã.Além disso, afetado pela previsão econômica da China no quarto trimestre, o banco central provavelmente não seguirá o Fed para aumentar as taxas de juros O tempo de impacto do risco condutivo no exterior é limitado.A maior parte das taxas de juros das recompras interbancárias caíram e os fundos desaceleraram gradualmente.No entanto, depois que a pressão de liquidez diminuiu, ainda não havia entusiasmo comercial no mercado, indicando que os fundos de mercado ainda estavam cautelosos após o início da redução de escala do Fed e antes da avaliação MPa do final do trimestre.Manter o julgamento de choque estreito da dívida antecipada no final do trimestre inalterado.

Isenção de responsabilidade: as informações neste relatório são coletadas e analisadas pelos futuros da Huatai, todos provenientes dos dados publicados.A análise das informações ou opiniões expressas no relatório não constituem sugestões de investimento.Os investidores devem arcar com o julgamento feito pelas opiniões no relatório e as possíveis perdas.